Как выглядит гиперинфляция и ее риски — 3

21
22865

В продолжение записи Как выглядит гиперинфляция и ее риски — 2 (кто не прочитал — обязательно к прочтению, чтобы потом снова не кушать кактус и не плакать одновременно).

Продолжаем собирать пазл будущего кризиса, который будет спровоцирован мягкой денежной политикой центральных банков последних лет и ограничительными действиями правительств в пандемию, — кризиса, о котором мы говорим уже второй год, а в сентябре 2021 года [как об одном из сценариев] начал говорить и наш центробанк (см. запись Как кризис 2022-2023 видит ЦБ РФ: мы поменяли свое видение).

В этой записи немного дополним предыдущие элементы «техникой» и данными прошлых лет.

Для начала обратим внимание на график доходности 10-леток трежерис США (гособлигаций):

На самом деле, при анализе доходности трежерис (и соответственно ставок ФРС) на рынке … кто во что горазд. На самом деле, влияние доходности (ожиданий) на фондовый рынок бессмысленно оценивать в отрыве от текущей ситуации в экономике. Политика ФРС в разных фазах глобального цикла / при разном сантименте будет разной — и рынок будет реагировать по-разному даже на одни и те же меры. В этой записи мы обойдемся без «академических знаний» и просто посмотрим на ряд моментов, которые положим «в копилку» будущего сценария.

Если мы вернемся к графику доходности (выше), то увидим, что с 1980-ых (то есть за 40 лет!) он всего второй раз выходит выше трендовой (красная линия, идущая сверху вниз). Предыдущий раз это произошло 4 года назад (после чего рынок США упал на -20%; но нам сейчас это не важно). Однако в этот раз с точки зрения техники история немного другая.

Видите горизонтальную красную линию? Она проведена по минимумам / точкам отбоя последних 10 (десяти!) лет.

На событиях 2020-го года мы нырнули вниз (ФРС «спасала» финансовый рынок (да-да, не экономику)), под эту линию, и буквально в конце 2021 — начале этого года вынырнули выше этого уровня. Возврат выше такой точки, с точки зрения техники, создает предпосылки для роста.

По логике мы тоже это понимаем / видим: ФРС США предстоит наращивать ставку, а экономике — справляться с инфляцией высокими ставками.

Одно маленькое но. Возврат выше такой точки (тут сошлись и трендовая, и многолетняя поддержка), с точки зрения техники, создает предпосылки не просто для роста, а для очень и очень сильного роста (на этом этапе или через еще один перезаход — не важно). Вы, наверное, уже и так поняли, что это значит, но … [дальше читаем очень внимательно (сейчас «академики» заплачут)] … давайте скажем это вслух … в виде предположения / гипотезы. Ставки могут расти:

  • сильно (а пробой бывшей поддержки именно на это намекает) и
  • долго (а пробой трендовой именно на это намекает),

— только в ситуации, когда правительство вынуждено и очень сильно пытается «сбить» инфляцию. Инфляцию, которая уже затянулась и очень высокая.

Тут сутки назад из США пришли первые «светлые» новости, что ожидания по инфляции уже не такие суровые (чуть мягче). В моменте может быть что угодно (тем более ожидания по опросам). Но мы открутим историю немного назад и посмотрим на график инфляции США за последние 100+ лет:

Послевоенные годы мы анализировать не будем. Но, если вы посмотрите на 70-80-ые годы прошлого века, то увидите резкий рост инфляции и поймете, почему ставки (см. первый график в начале записи) на рынке росли («правительство» наращивало). Сильно и долго. Правильно: потому что инфляция была очень высокая и долго не возвращалась к «норме», в которую ее до этого уже вернули после Второй мировой войны (в 50-60-ых). Экономике нужно было помочь.

Больше чем год назад я говорил (и позже еще раз повторял и говорил, как нивелировать такие риски, в записи Инфляционные риски — 2021) о том, что основным вариантом вижу развитие инфляционного сценария в два цикла (две фазы):

  • один — младший (текущая фаза инфляции в десятки процентов (в этой части наш прогноз уже реализовался));
  • второй — старший (он начнется после «падения экономики» (я отдельно описывал, как это будет выглядеть в рамках Курса активного управления капиталом) после младшей фазы инфляционного сценария и череды ошибок, которые власти многих стран — но прежде всего США — совершат в преддверии осенних выборов 2022 и выборов 2024 года (на волне популизма, в попытке удержать политическое влияние, на фоне новой «всемирной шизофрении» в виде ESG и в целом ухода «влево»).

Вероятно, текущий кейс визуально примерно (я думаю, вторая волна / пик через несколько лет будет всё же сильнее / выше) повторит ситуацию, которую мы видели 40+ лет назад. На графике я обозначил ее красным:

Чем это всё обернется для нас, я уже говорил в предыдущих записях. В стороне никто не останется (и будет крайне больно). Продолжим собирать пазл предстоящего глобального кризиса в следующих записях.

_
Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку ПРИСОЕДИНИТЬСЯ.

21
Оставить комментарий

8 Цепочка комментария
13 Ответы по цепочке
28 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
Lozano
Lozano

Это тот тип кризиса при котором теряют почти все, ведь так? Акции растут номинально, но не по реальной стоимости?

_Slava_
_Slava_

Что делать-то собственно?! Я только начал свой путь с целью 10 лет, с 5к$ в портфеле. Деверсификация вроде норм, в январе в минус не ушел. Должны же быть сектора которые не утонут сильно. Маржинальной торговли и спекуляций пока боюсь и учусь.

gooner
gooner

Что делать? Покупать криптовалюту между первой и второй волной инфляции. Думаю именно туда и польются вертолетные деньги. Ну и золоту перепадёт по старинке от консервативных инвесторов.

gooner
gooner

Минусуют — значит не далёк от истины. Автор в статье проводит аналогию с 70ыми. Посмотрите, что тогда выстрелило. Золото. Для этого его накануне и отвязали от фиксированной стоимости. Но история никогда не повторяется в точности. В этот раз место золота займут криптовалюты. Да, сейчас много разговоров, что их могут запретить. Но подумайте, а в чем сами власть имущие будут хранить непосильно нажитое? И так же стоит помнить, что ценность всех этих криптоактивов(nft например) ещё и в том, что их технически сложнее конфисковать. На фоне развивающихся левых течений, это сыграет им на руку.

ae178
ae178

Кто в физическом товаре сидит, тому не будет больно, ну или терпимо, тут уже больше от товара будет зависеть. Кто на земле живёт, во всех смыслах, тоже попроще будет.

naumoveo
naumoveo

Ae178, подскажите пожалуйста, на чем основано предположение?

ae178
ae178

Очевидно, товар будет дорожать, а земля кормить.

audio
audio

действительно, земля будет кормить. У нас свои 12 соток в пригороде Екатеринбурга. Сейчас достраиваю дом. Тяжело. Я бегу, а инфляция по пятам. Останавливаться нельзя. Несколько раз приходилось менять проект дома из-за удорожания строиматериалов. Приходилось покупать сырье и вкладывать много физических сил и времени в его обработку и дальнейшее строительство из изготовленного своими руками материала.

akimus
akimus

А какая площадь дома, если не секрет?

qwaqwe
qwaqwe

имхо после падения нужно акции брать на свободные деньги, с прицелом держать их несколько лет

iz_bolota
iz_bolota

это если бы было какое-то резкое падение (или несколько). А если будет болтанка-боковик, не роста, не падения толком, и инфляция жрет сбережения прямо здесь и сейчас. Тогда что?

kaeigor
kaeigor

>пришли первые «светлые» новости,
Эти дурики старые импотенты завтра совершенно другое могут сказать: мели емеля твоя неделя. Может поэтому маразматик Джо Ильич и переназначил пауэла.
ФРС совершенно не следит за базаром и не мыслит адекватно.

deltoroanna
deltoroanna

Тогда остаётся хотя бы в бетон закопать сбережения, чтобы что-то сохранить 🙂

Temur
Temur

Вспомните девяностые годы инфляция, нет работы, деньги были у предпринимателей которые крутились.

naumoveo
naumoveo

deltoroanna, бетон (на мой взгляд) не самый лучший вариант (и не самый ликвидный уж точно). Лучше развивать себя как профи или развивать предпринимательство (благо интернет дает такие возможности, которых не было 30 лет назад). В идеале- что то, что можно продать за валюту (товар или услугу).

deltoroanna
deltoroanna

Спасибо, я с Вами совершенно согласна, но моя специальность далека от фин рынка

Alexmesch
Alexmesch

Уже задавал вопрос в LJ:

Почему, по Вашему мнению, при таком прогнозе падают TIPS ?

Если даже в первую волну инфляция должна захлестнуть 10%, то они сейчас должны обновлять максимумы. А они с середины ноября устойчиво и довольно резво падают. Растеряв весь рост с июня 2020г, т.е. по сути с месяца, когда инфляция началась всерьез раскручиваться.

Works_w
Works_w

«после младшей фазы инфляционного сценария и череды ошибок, которые власти многих стран — но прежде всего США — совершат в преддверии осенних выборов 2022»
Череда ошибок, видимо имеете ввиду что ФРС будет и дальше печатать вертолетные деньги? Будет заливать Американский фондовый рынок до посинения лишь бы выиграли демократы? А потом тогда что? Чем оправдают кризис после выборов осенью 2022? Ещё одна война/эпидемия?