Основные направления ДКП на 2022 — 2024 годы

ЦБ РФ «обновил» основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 — 2024 годы. Каждый, как обычно, может ознакомиться с полным текстом документа по этой внешней ссылке (*.pdf на 150+ страницах). Я же кратко обращу внимание на два момента, которые мне показались важными.

Первый момент. ЦБ РФ изменил подход к вариативности сценариев.

В прошлом году было сформулированы 4 следующих сценария на период 2021 — 2023 годов: базовый, проинфляционный, дезинфляционный, рисковый. Но, как вы помните, в этом году финансовые власти России через прессу неоднократно «обращались» к финансовым властям США, предупреждая о росте инфляционных рисков из-за слишком мягкой и затянувшейся в ёё таком виде денежно-кредитной политики (ДКП). Но поскольку «услышан» никто не был, то свои опасения власти (в лице ЦБ РФ) «завернули» в сценарии, которые назвали следующим образом:

• базовый;
• усиление пандемии;
• глобальная инфляция;
• финансовый кризис.

Как вы могли предположить из названий, «позитивный» для среднестатистического россиянина здесь только один сценарий — базовый:

— который может быть реализован, если будут выполнены два следующих условия:

• мы не увидим существенное ухудшение ситуации с COVID-19 (четвертая, пятая, шестая волны и новые более заразные, но не столь заметно менее опасные штаммы коронавируса);
• мы не увидим продолжение текущих (этого года) тенденций в инфляционных процессах.

О том, как может развиваться ситуация в ближайшие месяцы и в 2022-2023 годах, мы в последнее время всё чаще и в конкретных цифрах обсуждаем (ссылка) в скрытых записях, но вот, что хочется отметить публично … и касаясь того же COVID-19.

С вакцинацией не всё так просто, как нам обещали (хотя мы и не сильно верили — см. 10 пунктов «принятия» коронавируса государством по ссылке). Взять тот же Израиль. Что может показывать / о чем может говорить такая статистика в стране, где вакцинировано более 60% населения?

Например, о том, что вакцинация (2 укола, без регулярного — раз в полгода или даже квартал — буста) столь существенно, как нам обещали, не помогает. И, например, о том, что карантины, в которые был долгое время погружен Израиль, тоже не помогают: в смысле — выходишь из них и «болезнь» всё равно забирает тех, кого «должна» забрать (это звучит страшно и грубо, но есть группы риска).

Мы пока не знаем точно «что и почему», зато исследования всё чаще подтверждают (ссылка 1, ссылка 2), что заражают вакцинированные не сильно меньше не вакцинированных. При этом во многих странах первых вообще не проверяют после зарубежных поездок и не заставляют сидеть на карантине. Ну, то есть в попытках «продать вакцину» как можно большему количеству людей (освоив бюджеты) лоббисты (а с ними и правительственные чиновники) совсем забывают о том, что своими «рекламными кампаниями» («вы сможете передвигаться по миру / вы сможете ходить в бары«) в виде реального отсутствия проверок вакцинированных — они стимулируют дальнейшее распространение вируса.

Для тех, кто внимательно прочитал текст выше про Израиль и успокоился (типа «ну, у нас-то, вроде, почти все переболели, нам не страшно«), специально напомню. Первое. «Спокойствие» у нас не означает «спокойствие» в мире. А мир в мгновение ока переносит в нашу страну и инфляцию, и кризис. Второе. Есть и другой пример страны, где новая волна выглядит также пугающе, но при этом жестких карантинов, которые «сохранили» людей из групп риска, не было. Это США. Статистику заболеваемости и смертности можете оценить сами:

Так что, если скрытые записи, вы не читаете, то, когда будете оценивать вероятность реализации того или иного сценария, не забывайте посматривать на реальную статистику по коронавирусу, а не слушать то, что вам говорят забитые деньгами лоббистов рты некоторых чиновников. Скажут они вам то, что им выгодно. А как потом будет развиваться ситуация в мире — это события несколько более высокого порядка.

Если же возвращаться к самим сценариям ЦБ РФ, то даже базовый на треке в 3 года не выглядит слишком позитивным для среднестатистического россиянина (ну, разве что теоретически в ближайшие 6-12 месяцев рубль может укрепиться благодаря устойчивости цен на нефть и инерции рынков от текущей ДКП ФРС США):

— но, например, ЦБ РФ пока не видит даже в «базовом» сценарии существенного роста цен на нефть в следующие годы, даже наоборот — видит их снижение (а нефть вот, уж, точно «базис» российской экономики). На цифру в $75 за баррель Urals не смотрите: она касается инфляционных сценариев, здесь рост притока валюты всё равно будет компенсирован ростом валютных расходов и цен, то есть для рубля здесь позитива не будет).

Что касается самого негативного сценария, который ЦБ прямо «выделяет» в тексте, то вот цитата из документа:

В случае если активная нормализация денежно-кредитной политики развитых стран будет сопровождаться неустойчивой динамикой финансовых рынков, а процессы активного восстановления к тому моменту сформируют «пузыри» в ценах активов, то существенное повышение ставок может повлечь за собой резкое ухудшение настроений инвесторов и последующее обострение долговых проблем по всему миру. В итоге в 2023 году мировая экономика может столкнуться с глобальным финансовым кризисом, сопоставимым по масштабам с кризисом 2008 – 2009 годов. Такой вариант развития событий рассматривается в рамках сценария «Финансовый кризис». (с)

Масштаб, надеюсь оценили. Остальное постепенно в течение сентября-октября обсудим в скрытых записях.

Второй момент. ЦБ РФ продолжил делиться своим видением «эпохи цифрового рубля».

Вообще, когда читаешь документ ЦБ, ощущение такое, что они точно (в смысле — до конца) еще ничего не знают и также, как мы, с приоткрытым ротиком ждут очередную порцию новостей … видимо, от старших товарищей. Но, видимо, какие-то глобальные моменты прорисовываются или понятны / доступны им изначально и они, как бы так лаконично пытаются скрыть их (чтобы не напугать население), но между тем где-то там между строк оно всё равно вылезает.

ЦБ много пишет о том, что хождение цифрового рубля «почти одинаково» будет влиять на наличный рубль и безналичный рубль:

Цифровой рубль – это новая, третья форма денег. Введение цифрового рубля неизбежно отразится на спросе экономических агентов на иные, ранее существовавшие формы денег – наличные деньги в обращении и безналичные деньги банков (средства на рублевых банковских счетах). Вероятнее всего, возможен частичный переток денежной массы из формы безналичных и наличных денег в форму цифрового рубля. Скорость и масштабы этого замещения будут зависеть от потребительских свойств цифрового рубля, его удобства для клиентов. (с)

Говорит о денежной массе и прочих «агрегатах», уверяя, что существенно в цифрах общих ничего не изменится (денежная база в широком определении) (типа отсюда инфляционные риски ожидать не стоит). Изменения будут в структуре:

Цифровые рубли, как и наличные деньги в обращении, войдут в состав денежной базы и денежной массы. Поскольку все три формы денег – наличные рубли, безналичные и цифровые рубли – входят в состав денежной массы, появление в обращении новой формы денег лишь изменит соотношение между ее различными компонентами. В то же время поскольку ожидаемо скорость обращения цифрового рубля будет выше, чем наличных рублей, для обслуживания такого же объема операций цифровых рублей может понадобиться меньше.

Так, поскольку создание и выпуск в обращение цифровых рублей будет происходить гораздо быстрее, чем эмиссия наличных денег, потребность Банка России и финансовых посредников в хранении цифровых рублей в кошельках может существенно снизиться. Также может уменьшиться объем средств в кассах фирм, которые смогут «инкассировать» цифровые рубли (то есть конвертировать в безналичные средства) гораздо быстрее, чем наличные деньги. В результате возможно некоторое замедление темпов роста денежной массы. Однако для реализации такого эффекта необходимо достаточно высокое проникновение цифрового рубля в расчеты. (с)

Но в тексте документа есть несколько абзацев, которые косвенно говорят о ключевом моменте (цели внедрения цифровых валют):

При этом соотношение между различными формами денег – наличными деньгами, цифровыми и безналичными рублями – будет зависеть в основном от удобства их использования, транзакционных издержек и ограничений при конвертации средств из одной формы денег в другую, а также от уровня процентных ставок по банковским депозитам – единственной формы денег, которая будет приносить доход их владельцу.

…

Поскольку на цифровые рубли проценты начисляться не будут, нет оснований предполагать, что цифровые рубли заместят значительную часть безналичных денег. Банковские депозиты продолжат пользоваться спросом. (с)

Последнее предложение абсолютно точно говорит: ЦБ уверен, что население продолжит пользоваться безналом. Отсюда вывод только один: при такой уверенности цифровую валюту могут вводить только для того, чтобы заместить наличные.

У нас в облаке тегов есть несколько тегов, которые начинаются со слова «национализация«. Рекомендую покликать по ним и освежить в памяти наши прогнозы, начиная с 2014 года на 2020-ые (особенно на их конец).

Бумагу под матрасом национализировать не всегда просто. А наличные это единственный источник угроз (финансирование реального оппозиционного движения) для старших элит национальных экономик, которые контролируют всю банковскую систему (безналичное движение денежных средств — ради чего и организована была национализация банковской системы в 2014 — ХХ годах). На этом фоне мы должны радоваться, что историю с налом не начали жестко закручивать в этом году, ведь, в начале года очень неплохо начали раскручивать маховик «на банкнотах и монетах коронавирус сохраняется очень долго, с этим надо что-то делать«.

Прочитав последний абзац, кстати, не забывайте, что цифровые будут не только рубли, но и доллары, евро и т.д. Мы здесь не субъекты глобального процесса. Скорее, объекты. Ибо цифровой доллар в одной из южных республик уже не напечатаешь. А сделать бедным того же Олега Дерипаску эмиссионер цифрового доллара (ФРС США, допустим) сможет так же быстро, как Эльвира Набиуллина условного рублевого миллионера Ивана Иванова, держащего свои сбережения в безналичной форме или цифровой валюте. Но хуже всего будет тем, кто случайно или по ошибке попал или только попадет в списки РФМ (привет тем, кто финансово поддерживал А. Навального: ссылка 1, ссылка 2). У этих ребят денег для расчетов / на жизнь, когда заместят наличные, вообще не будет. Можно, кстати, отдельно обсудить эту тему, если интересно.

_
Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.