Подарок для Путина-2024: добыча нефти в США за год выросла на 14%, а саудовский Акелла промахнулся

На этой неделе важно отметить несколько моментов, которые среднесрочно и долгосрочно более существенно повлияют на рынок нефти, чем это ожидалось ранее.

Во-первых, очередной отчет EIA показал, насколько быстро нарастает добыча нефти (и газа) в США и насколько сильно фактическая добыча опережает даже самые смелые прогнозы предыдущих лет.

Первая таблица отражает общее изменение ситуации с добычей нефти в США за последний год:

- прирост добычи на 1,5 млн баррелей в день или +14,3% (месяц к месяцу 2018 года). Причем растет добыча во всех бассейнах:

Если мы вернемся к старому прогнозу IHS Markit (ссылка), то увидим, что в 2017 году по ключевому бассейну Permian прогнозировался рост с 2,5 до 5,4 млн баррелей в день к 2023 году, что превысит общий объем добычи в любой стране ОПЕК, кроме Саудовской Аравии.

Если мы посмотрим на текущие цифры, то увидим, что добыча в Permian уже (2019 год) достигла отметки 4,5 млн баррелей в день и продолжает расти темпами быстрее оптимистичных прогнозных:

Это может привести не только к существенному росту объемов экспортируемой США нефти (которая будет заменять и саудовскую, и российскую нефти), но и существенно повлиять на цены на нефть к 2023 году, когда добыча, по мнению Citi, может достигнуть фантастической цифры в 8 млн баррелей в день (полностью перекрыв производство в Иране и Венесуэле) при точке безубыточности около $30-40.

В моменте (с учетом того, что нефть Ирана и Венесуэлы в реальности остается на рынке) это может привести к падению цен на нефть в район $35-30 за баррель WTI ($40-35 Brent). Технически (даже без учета спекулятивных факторов и резкого ухудшения состояния мировой экономики в ближайшие 12-15 месяцев) это может произойти даже раньше - до первого квартала 2021 года, когда Permian начнет добывать в районе тех самых оптимистично прогнозных (ранее даже для 2023 года) 5,4 млн баррелей в день.

Общий фон подогревают и новости вокруг предстоящего IPO саудовского гиганта Saudi Aramco. Bloomberg (внешняя ссылка) говорит о том, что уже в конце октября власти Саудовской Аравии объявят об этом, а сам процесс подготовки начнется с ноября этого года.

Как мы все помним, ожидание IPO подогревало цены на нефть в предыдущие 1,5 года и загоняло их сначала к $70, а затем и к $80 за баррель Brent. Текущие цены на нефть не создают удобный момент для выхода на IPO - поэтому такое решение саудитов СЕГОДНЯ выглядит, скорее, как негативный фактор для нефти. Что еще негативного в текущей ситуации для цен на нефть?

• теперь, перед IPO, саудиты не могут позволить себе заявить о значительных проблемах на заводах, подвергшихся "атаке дронов", то есть нет высокого риска (без очередной атаки на БВ) на данном факторе ценам вырасти (эта возможность была ранее для нас ключевой при рассмотрении сценария роста цен на нефть к $80-90 за Brent) ;
• размещение будет локальное, что говорит не столько о попытке защитить компанию (раскрыть внешних инвесторов), сколько о желании лучше контролировать процесс / цену (из-за дальнейшего длительного размещения);
• стать "якорными" акционерами "приглашены" самые богатые семьи королевства, в том числе те, чьи члены содержались в отеле Ritz-Carlton в Эр-Рияде во время подавления принцем Мухаммедом "заговора" / борьбы с коррупцией в 2017 году. Это напоминает принудительное участие в приватизации, что указывает на опасения властей о том, что размещение может пройти неудачно (и будет происходить в дальнейшем) - это же говорит и об опасениях за цены на нефть в предстоящие 2-3 года. Кстати, автократичные режимы всегда похожи в таких моментах: вспомним размещение облигаций среди работающих граждан в СССР или "список Белоусова" - в данном случае это говорит о потенциале экономического ослабления властей СА (о рисках - что снова указывает на риски снижения цены на нефть);
• предложение акций также будет распространено среди граждан Саудовской Аравии с помощью рекламной кампании. Еще интереснее - банки будут предлагать кредиты, чтобы розничные инвесторы смогли поучаствовать. Это уже более чем странно звучит;
• также власти предложат поучаствовать в IPO инвесторам из Азии и Ближнего Востока, которые хотят "укрепить связи" с Саудовской Аравией. Ну, это уже политический инструмент манипулирования, призывающий проявить лояльность основных соседей и покупателей нефти, которые видят риски снижения цены нефти и в целом в ситуации с восстановлением объектов SA после атаки (а теперь еще и рисков новых подобных атак, защиты от которых пока нет) и непрозрачность самой компании.

Как мы видим, очень странное IPO и по времени (крайне неудачный момент), и по условиям. IPO, которые сильно указывает на возрастающие риски падения цен на нефть в перспективе 2-3 лет. Риски для рубля при таких "перспективах" многократно возрастают. Падение реальных доходов 2020-ых - 2030-ых будет больше похоже на ситуацию 90-ых годов (если экономическая политика страны не изменится).

Напоминаю, что научиться зарабатывать и заработать на таких событиях и в целом на глобальных предстоящих в ближайшие 10-15 лет (а не потерять собственный капитал / накопления во время событий, которые скоро начнут разворачиваться в России), можно, получая больше информации - и присоединившись к чтению скрытых записей на нашем сайте. Подробнее по ссылке.

_

Если Вы хотите понимать, что происходит вокруг Вас, а также получать больше полезной информации и получать ее более оперативно, поставьте приложение Telegram и присоединяйтесь к нашему каналу — https://t.me/ecworld — заходите и обязательно нажимайте внизу канала кнопку JOIN.