Рекордный рост фондового рынка VS замедление промышленности и обвальное падение автопрома

7
5230

В том числе в продолжение цикла записей под общим тегом экономическое чудо В. Путина.

В ноябре в записи Первые звоночки окончания глобального цикла роста: часть 1 — мы затронули тему падения продаж автомобилей. Как обычно, темы с цифрами и касающиеся непопулярной части экономики показались многим малоинтересными. Это нормально. Именно по этой причине многие молодые «инвесторы» в кризис теряют не только всё, что успели заработать за предыдущие 5-10 лет, но и вовсе остаются без штанов (в лучшем случае теряют значительную часть капитала).

Всем интересен рост фондового рынка, но, что за ним стоит, интересует мало кого. Последние обычно зарабатывают и на кризисе.

По итогам 2019 года рынок США вырос на +27% (индекс широкого рынка SP):

— а за последние полгода на +10%. Спустя 10 лет после последнего кризиса никто уже не обращает внимание на то, что основное движение в этом росте сформировано акциями двух секторов (ниже карта рынка за последние 6 месяцев):

секторов, которые за последние 20 лет были два раза из двух основными «триггерами» двукратного складывания американского фондового рынка, — двух пузырей: IT-сектора и финансового сектора:

На карте рынка за 6 месяцев (вторая сверху в записи) обратите внимание, последние 40% от годового роста рынка дают уже не столь общий позитив по секторам. Рост ярко выражен в конкретных узких секторах, более того — в конкретных компаниях.

При этом одну часть этого роста формирует политика ФРС, а вторую часть — байбэки.

Когда ФРС заливает рынок дешевыми деньгами, то первыми позитив чувствуют на себе компании финансового сектора. Если бы не данные действия ФРС, то в этом году (как и во многие другие годы после кризисного 2008-го, ссылка), вероятно, мы не увидели бы столь впечатляющего роста не только финансового сектора, но и других секторов. По сути ФРС в значительной мере и является манипулятором / тепловозом этого рынка.

Байбэки или обратный выкуп (акций компаниями у собственных акционеров) в этом году, видимо, достигнет в США рекордной отметки в 1 трлн долларов. Лидерами в этой «нише» станут:

  • Apple (рост акций +71% за последние 12 месяцев);
  • Oracle (рост акций +16% за последние 12 месяцев);
  • Bank of America (рост акций +43% за последние 12 месяцев);
  • Cisco (рост акций +5% за последние 12 месяцев);
  • JPMorgan Chase (рост акций +41% за последние 12 месяцев);
  • Wells Fargo (рост акций +16% за последние 12 месяцев);
  • Microsoft (рост акций +50% за последние 12 месяцев).

Выкуп собственных акций с рынка позволил компаниям поддерживать и повышать цены собственных акций, не только выставляя на рынок периодические заявки на покупки (в сотни млрд долларов на круг), но и сокращая фрифлоат, то есть ограничивая волатильность и фактор манипуляций (в случае, например, игры на понижение или выхода какого-либо крупного инвестора).

Российский рынок вырос не хуже. Индекс ММВБ вырос на +27%, а долларовый индекс РТС на +42% (к текущему моменту).

Что же происходит в реальной экономике?

Промышленное производство в ноябре выросло лишь на 0,3% в годовом выражении после 2,6% прироста в октябре и 3% в сентябре, следует из данных Росстата.

Ноябрьская динамика роста промышленности стала минимальной с декабря 2017 года, когда показатель снизился на 1,7% в годовом выражении. В течение 2019 года наименьший рост был зафиксирован в мае, когда прирост промпроизводства составил 0,9%.

По сравнению с октябрем 2019 года промышленность в ноябре сократилась на 2,5% после трехмесячного роста, отметил Росстат. Снижение производства по сравнению с предыдущим месяцем зафиксировано в обрабатывающих производствах (–3,7%), добыче полезных ископаемых (–3,3%), а также в секторе водоснабжения, организации сбора и утилизации отходов (–3,5%) (с) https://www.rbc.ru/economics/16/12/2019/5df77d729a794705370ca252 

А теперь к самому интересному — к «индексу благосостояния и кредитного самочувствия граждан», через который россиянин выражает и демонстрирует окружающим своё социальный статус, а себе — собственное социальное самочувствие. По данным Росстата, производство легковых автомобилей в России за последние 12 месяцев обвалилось почти на -20% (ноябрь 2019 года к ноябрю 2018 года). К октябрю этого года снижение производства составило -10,6%. За 11 месяцев этого года произведено 1,4 млн легковых автомобилей, что на -2,4% меньше, чем за 11 месяцев 2018 года. По отдельным компонентам снижение еще более значительное: выпуск автомобильных кузовов в ноябре обвалился на —59,7%.

Аналитики это объясняют тем, что ЦБ / Минфин охладили рынок:

По данным БКИ «Эквифакс», по итогам октября произошло резкое сокращение выдач всех видов кредитов (за исключением ипотеки) как по количеству, так и по сумме. Так, выдачи кредитных карт стали самыми низкими за последние девять месяцев, потребкредитов — с мая текущего года, автокредитов — с июня. Самое значительное падение произошло в сегменте кредитов наличными. Если в сентябре граждане взяли в банках 1,46 млн ссуд более чем на 282 млрд руб., то в октябре — лишь 1,35 млн кредитов на 240 млрд руб. До этого такие показатели были зафиксированы в мае — в месяце, который традиционно входит в низкий сезон кредитования.

Фиксируют сокращение выдач и в НБКИ. По данным бюро, меньшее количество потребкредитов, чем в октябре (1,55 млн), граждане взяли в мае 2019 года (1,46 млн), автокредитов — в феврале (72 тыс. против 58 тыс.), кредитных карт — в январе (867 тыс. и 853 тыс. соответственно).

По мнению участников рынка, резкое торможение потребительского кредитования стало следствием принятых регулятором мер по охлаждению рынка розничного кредитования, а также значительной активности кредиторов в сентябре перед введением ПДН (c) https://www.kommersant.ru/doc/4188201

Но если мы с вами вернемся к нашему исследованию в записи Итоги дедолларизации населения и новой бюджетной политики: так ли всё плохо у людей? — то станет понятно, что именно кредитное самоощущение (способность выплачивать новые кредиты) у основной массы людей начало падать еще до «охлаждения» рынка (иначе бы запросы на кредиты росли в статистике):

Интересно, что на фоне жирующего бюджета (ссылка) зажатой в долгах и низких доходах оказалась именно наименее обеспеченная часть населения (вплоть до нижней части т.н. среднего класса). А вот наиболее обеспеченная часть населения чувствует себя неплохо:

Помимо авторынка интересные события происходят на рынке ипотеки. Желание банков увеличить долю на, казалось бы, наиболее стабильном рынке и выдача в последние годы ипотечных кредитов «всем подряд»: людям с минимальным  первоначальным взносом, взятым в том же банке как потребкредит, под минимальную ставку (а значит, под первичку) — заканчивается, как мы и ожидали:

Просроченная задолженность по ипотеке на первичном рынке жилья растет в 1,5 раза быстрее общей задолженности, а доля ипотеки под залог договоров долевого участия (ДДУ) в общих ипотечных портфелях банков сокращается в 80% регионах страны. Такие выводы содержатся в исследовании коллекторского агентства «Долговой Консультант» на основе анализа данных Банка России.

Объем просроченных ипотечных кредитов на покупку строящегося жилья (ипотека под залог ДДУ) в целом по России на начало ноября текущего года вырос на 17% или на 882 млн рублей до 5,942 млрд рублей (с) https://dolgcons.ru/news/stroyashheesya-zhile-prosrochennaya-ipoteka-poshla-v-rost 

Это как раз те граждане, которые пытались «вырваться в люди» не через доходы, а через наращивание расходов, — верхняя часть социальной группы «бедные» (они же — покупатели масс-сегмента авто). Поскольку реальная экономика (а не фондовые рынки) подрастать пока особенно не планирует, то таких людей будет становиться всё больше. Банки в итоге ограничат выдачу и тут (в наиболее «стабильной» нише) — новые кредиты с низкой просрочкой перестанут покрывать старые с высокой просрочкой — балансы это начнут ярковыраженно показывать уже в течение ближайших 18-24 месяцев.

В отличие от Росстата ребята из РОАД уже показывают перспективы и следующего 2020 года (на примере авторынка):

В 2020 году совокупный объем продаж новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) в России резко сократится, заявил журналистам президент ассоциации «Российские автомобильные дилеры» (РОАД) Олег Мосеев.

«Сейчас у нас, по прогнозам членов РОАД, следующий год по новым авто — минус 8%», — сказал он (цитата по ТАСС).

По словам Мосеева, снижение спроса на новые автомобили связано в том числе с ростом сознательности потребителей.

«Осознанное потребление наконец-то пришло в Россию, плохо, что произошло это в результате длительного кризиса, но оно пришло. Соответственно, сейчас люди каждую копейку считают», — пояснил глава РОАД (с) https://www.rbc.ru/economics/10/12/2019/5defb4719a794754c371b9cc 

Интересно получается:

  • бюджет жиреет (доходы бюджета растут) на фоне падения реальных доходов граждан (Росстат тут, вроде, правит цифры задним числом в сторону увеличения);
  • фондовый рынок рекордно растет на фоне падения потребления масс-сегмента (тех же авто не только в России).

Пир во время чумы. Ближайшие два года хорошо запомнятся нам всем.

_
Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.

7
Оставить комментарий

4 Цепочка комментария
3 Ответы по цепочке
12 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
Mark
Mark

Денис, спасибо за материал. С вашей аналитикой экономика перестаёт казаться чем-то непостижимым. Надеюсь, что удастся в грядущий кризис если не приумножить, то хотя бы сохранить накопленный капитал.

P.S: позабавило название коллекторского агентства «Долговой Консультант»)

OS
OS

В подтверждение выводов в статье.. Недавно вышел материал, который можно найти поиском «АКОРТ: экспансия ритейлеров замедлится в 2020», в котором не очень радужная перспектива и по продуктовому ретейлу.

ae178
ae178

Насчёт пира — в точку. Дошли слухи из общепита, что в этом году спрос на новогодние корпоративы в СПб превышает прошлогодний в три раза! Не ручаюсь за достоверность цифр, но счастливые глаза профучастника этого рынка видел сам.

ms7263
ms7263

В сложные периоды отдых со стаканом в руке всегда очень популярен, как попытка убежать от окружающей реальности, так что все логично. У дешевых разливочных / закусочных — светлое будущее.

SadG
SadG

Какая экспансия ритейлеров?! Хоть бы выжить! Я часто бываю в супермаркетах. И замечаю рекордные скидки на продукты и товары. Более того инфляции по некоторым позициям нет! Есть дефляция. В 2018 (наверное)появились продуктовые сети «Светофор», там по большему шлак продается. Но есть и съедобные продукты, хоть и в гораздо меньшем количестве. В прошлом году посетителей было не много. Но год спустя стало больше. Окей же стал снижать цены на некоторые позиции, маскируя это снижение(дефляцию) скидками, например на мясные товары, некоторые сыры. Причем эти акции Окей делает регулярно. Это я к тому что денег у люда действительно становиться все меньше (а у… Подробнее »

Highwayman
Highwayman

подозреваю, что цены снижаются не только из-за отсутствия спроса, но и из-за снижения качества продуктов, хотя одно с другим прямо связано. Не так давно, например, где-то видел конвейер, который закачивают в мясо воду, чтобы увеличить массу. Нормальную и безопасную еду не везде можно будет найти.