структурные продукты: часть 1

Об одном из широко представленных на рынке структурных продуктов я уже рассказывал  -  это ИСЖ.

В принципе, на рынке сейчас достаточно много похожих, но менее популярных продуктов. Если говорить простым языком, то структурный продукт  -  это сложный финансовый продукт, состоящий из более простых продуктов.

Создавались они в основном для того, чтобы продать людям облигации (которые тяжело продаются), чуть приукрасив их (постоянный невысокий) доход другим инструментом с потенциально более высоким доходом, например, опционом.

Общий смысл простого структурного продукта следующий:

1. берется 95% суммы инвестирования и вкладывается в ОФЗ, корп. облигации или депозит;


2. оставишиеся 5% вкладываются в опцион или серию / группу опционов.

95% тела инвестиций дают постоянный доход, который позволяет получить к концу первого года инвестирования 103-104% от тела (3-4% годовых). Опцион дает возможность заработать дополнительно к 3-4% годовым неограниченный дополнительный доход. В худшем случае опцион сгорит и Вы получите те самые 3-4% годовых. В принципе, это не сильно ниже ставок, которые сегодня дает Сбербанк.

Такие продукты может создавать каждый, у кого есть достук к торговому терминалу.

Если не жалко потерять 5% годовых, то что можно сделать простейшее на рынке, чтобы распределить риск и повысить вероятность заработка (почти lookback-опцион получится). Пример для 2017 года:

1. берем условно 1.000.000 рублей;


2. 960.000 сразу положили на депозит под 9% годовых (кому удобнее купить облигации, покупает облигации с примерно такой же ставкой);


3. оставшиеся 40.000 рублей разбиваем на 12 частей для снижения риска и повышения шанса высоко заработка на рисковой опционной части);


4. 11/12 можно положить на депозит с более низкой ставкой, но с возможностью снятия;


5. каждый месяц между 10-15 числом на 1/12 (которые забираем со 2-го депозита) покупаем опцион колл на доллар страйка +3 рубля от текущей цены и датой экспирации +30+35 дней от текущего момента; например, сегодня (14.03.17, доллар около 59 рублей) покупаем опцион-колл страйком 62 с датой экспирации в апреле 2017 года; сейчас такой опцион стоит около 470-500 рублей  -  как раз хватит на 7 опционов общей стоимостью 3.300 рублей; для любителей заранее узнать, сколько может стоить их опцион в случае роста доллара к 62, 63 ...  может воспользоваться подобным сервисом http://www.option.ru/analysis/option#position Я не полезу сейчас считать, а просто покажу на пальцах математику:

• доллар в течение пары недель резко растет к 62+, ваш опцион вырастает в пять раз (до экспирации) -  и вместо 3.300 вы имеете на руках в течение месяца грубо 16.500 рублей;


• долларв течение пары недель резко растет к 63+, ваш опцион вырастает в семь раз (до экспирации) -  и вместо 3.300 вы имеете на руках в течение месяца грубо 23.100 рублей;

Если удалось правильно спрогнозировать движение доллара в 50% случаев (то есть доллар 6 раз вырастал на 3 рубля за год  -  условно), то Ваши 40.000 превратятся в 100.000 рублей (3.300 * 6 покупок * в 5 раз рост). Ваш общий доход за год получится 960.000 + 9% годовых (от депозита) + 100.000 рублей = 1.146.000 рублей, то есть в этом случае можно получить 14,6% годовых без риска потерять хоть сколько-то от тела (единственный риск  -  потеря части процентов по депозиту: получение 4,5% вместо 9% в случае сгорания всех опционов).

Можно брать любой более или менее ликвидный инструмент (доллар, ртс ...), покупать колл (на рост) или пут (на падение) опцион. Можно брать не 12 частей, а 4, или 6, или 2. Как удобно.

Я вам лишь показал принцип работы того инструмента, который становится снова все популярнее в России в текущее время (время низких ставок). Это структурный продукт. Подумайте. Поищите свое. Возможно, вам что-то подойдет. И, может быть, это будет, например, связка депозита (9% годовых), облигации (скажем, банка из топ-50 или компании с купоном 12%) и опциона пут (шорт) на индекс РТС (дважды за год).

Еще раз. Примеры, естественно, притянуты за уши.

Продолжение следует.