Будущее. Системно

Публичные

Итоги инвестирования в акции за 20 лет: Россия vs США

ecworld -
23426
7

Российский рынок акций - на фоне продолжающейся предвыборной оттепели (и этот момент надо, кстати, использовать) - в начале этой недели продолжил свой рост и смог вернуться к значениям, которые мы не видели с 22 февраля 2022 года - со дня, который предшествовал известным геополитическим событиям зимы-весны 2022 года.

Если мы внимательно посмотрим на график Индекса Мосбиржи (оранжевым цветом ниже), то увидим, что за последний год (12 месяцев) он вырос на +42% (а с минимумов 24 февраля 2022 года, вообще, на +75%):

На том же самом графике над Индексом Мосбиржи мы видим еще один график (бирюзовым цветом), чья динамика выглядит еще позитивнее, чем динамика главного индекса страны. Это тот же самый Индекс Мосбиржи, но с учетом дивидендных выплат (MCFTR - индекс полной доходности). Почему это важно? Потому что российский инвестор всегда уповает на высокую дивидендную доходность российских акций. Типа "там и зарабатываются значительные деньги". Всё так, но значительные деньги там зарабатываются только ключевыми акционерами таких компаний вроде В. Потанина. Кстати, когда-нибудь обращали внимание на то, что тот же Forbes считает состояние именно российских бизнесменов только по размеру капитала? Хотя, даже если только официально подсчитать дивиденды, которые получили такие бизнесмены от этих компаний за 25+ лет, то "состояние" таких бизнесменов, рассчитанное только на основе сумм дивидендов (без учета стоимости активов), окажется сопоставим с размером капитала (активов), рассчитанный Forbes. Меня, кстати, всегда удивлял российский Forbes в этом смысле. Ну, то есть именно российский список Forbes это какая-то такая эфемерная субстанция, которая не имеет никакого практического отношения к реальному состоянию российских бизнесменов, даже официально подсчитанному (хотя, понятно, что не оценить кэш или другие активы, в которые они инвестировали полученные дивы за все эти годы (типа предполагается, что они просто сжигают эти деньги)). 

Ну, в общем, про дивы всё хорошо. Но только не для сегодняшнего российского "инвестора", который явно не является акционером большинства российских див. акций / компаний 25+ лет. Почему?

Из-за возраста. И ... потому что, если вы посмотрите на третью линию (нижняя, черная) на всё том же графике двумя абзацами выше, то увидите что эта "линия" показывает отрицательную доходность (-3%) за те же последние 12 месяцев. Знаете, что это за линия? Это тот самый MCFTR - индекс полной доходности (Индекс Мосбиржи с учетом дивидендных выплат), но в долларах.

Напомните мне или себе, на что тратится основная часть ваших доходов как активного россиянина (ведь, именно такой россиянин инвестирует, а не тот, который находится за порогом бедности). Насколько подорожали продукты, которые вы потребляли год назад? Сколько сейчас стоит новый iPhone / Samsung, ваш новый планшет, ваш новый ноутбук, ваш новый ТВ, ваш новый автомобиль, ваша поездка за рубеж ..? Насколько всё это подорожало? Доходы большинства если и выросли, то незначительно, но теперь на ваши условные 250.000 рублей дохода можно купить условно в 1,5 раза меньше тех же самых товаров длительного пользования, которые не производятся в нашей стране (то есть почти всё), и внешних услуг (туризм, расходы за рубежом). Вот почему важно считать доходность в долларах. Какой смысл инвестировать в активы, если продать их через год и уже не быть в состоянии купить на эти деньги те же самые качественные товары по той же самой цене, что год назад (без инвестирования, на стартовый капитал)?

Это вообще инвестирование? Люди, которые покупают российский рынок, точно инвесторы? Или только название от этого слова?

Как я уже говорил в одной из записей под тегом инвестиции:

  • инвестиции предполагают подтвержденную "математическую" возможность и способность расти цене объекта инвестиций. То есть должны быть обоснованные предпосылки для такого роста. Еще раз - обоснованные, фундаментальные. К ним никак не относятся "ну, люди всё равно будут покупать, значит, рынок будет расти".

Это было актуально в 90-ых годах прошлого века и в начале 00-ых годов, что хорошо видно графику за последние 20 лет (см. ниже), где:

  • черным цветом - MCFTR - индекс полной доходности (Индекс Мосбиржи с учетом дивидендных выплат) в долларах;
  • зеленым цветом - SPХ (SP500) - индекс американского рынка (без учета дивидендов) в долларах;
  • красным цветом - RTSI - индекс российского рынка (без учета дивидендов) в долларах,

- и из которого понятно, что российский рынок за последние 20 лет (2003 - 2023 годы) показал с учетом дивидендов в пересчете на доллары доходность выше, чем американский рынок (который показан без учета дивидендов): +444% VS +359%. Беру американский SP500 без учета дивидендной доходности - специально для особо оголтелых инвесторов, которые будут уповать на то, что дивидендная доходность российских акций "намного выше" американского рынка. В данном случае, мне даже для примера это не важно. Потому что РАНЬШЕ российский рынок был перспективный (инвестиции в него предполагали подтвержденную "математическую" возможность и способность расти цене объекта инвестиций), поскольку Россия открывалась миру и спросу из вне. Но РАНЬШЕ было РАНЬШЕ.

Что мы видим теперь? Смотрим все те же самые:

  • черным цветом - MCFTR - индекс полной доходности (Индекс Мосбиржи с учетом дивидендных выплат) в долларах;
  • зеленым цветом - SPХ (SP500) - индекс американского рынка (без учета дивидендов) в долларах;
  • красным цветом - RTSI - индекс российского рынка (без учета дивидендов) в долларах.

Итак, за последние 10 лет:

  • MCFTR +41%;
  • SPХ (SP500) +169% (в 4 раза больше);
  • RTSI -24%.

За последние 5 лет:

  • MCFTR +29%;
  • SPХ (SP500) +62% (в 2 раза больше);
  • RTSI -9%.

За последние 2 года:

  • MCFTR -23%;
  • SPХ (SP500) +5%;
  • RTSI -35%.

За последние 12 месяцев:

  • MCFTR -3%;
  • SPХ (SP500) +15%;
  • RTSI -14%.

Добавьте сюда реальную дивидендную доходность американского рынка - и удивитесь от того, насколько далеко инвестиции в американский рынок ушли от инвестиций в российский рынок по реальной доходности.

Добавьте сюда рост цен на автомобили (в долларах же цены, да?) в России или цену на поездку за рубеж - и удивитесь, насколько далеки "инвестиции" в российский рынок от реального понятия "инвестиции". 

Еще раз. Год назад российский инвестор инвестировал в "высокодоходный" российский рынок так "удачно", что по итогам одних из самых удачных в истории нашего рынка 12 месяцев - получит после продажи своих акций такое количество денег, которых ему НЕ хватит на товары длительного пользования (импорт) или поездку за рубеж, которые он мог приобрести год назад на стартовую сумму инвестиций [то есть до / без инвестирования]. То есть "инвестор" взял на себя огромный риск инвестирования в российские акции, но при этом ничего не заработал в реальных деньгах (потерял -3% в долларах). И так происходит не год и не два. Всё изменилось 15 лет назад, в 2008 году. И с тех пор ситуация становится только хуже и хуже для российского рынка. Уже просто минус в реальных деньгах.  

Это вообще инвестирование? Люди, которые покупают российский рынок, точно инвесторы? Или только название от этого слова? 

Если бы он инвестировал в американский рынок, то заработал бы +15% в реальных деньгах (долларах). Ну, и в качестве десерта полезная информация для тех, кто любит не шибко диверсифицированный портфель и уповает на Сбербанк - ссылка.  

P.S. Ребят, пожалуйста, не занимайтесь х..нёй. Брать на себя риск, тратить личное время на изучение бесполезной информации, ковыряться в видах г-на (это я про изучение отчетности), нервничать, переживать ...  без перспектив заработать на этом - это какое-то прозябание, бессмысленное проживание жизни и мазохизм. И это я про "инвестиции" в российский рынок. Не про спекуляции и не про американский рынок. 

Скоро расскажу, как ЦБ совместно с финансовыми советниками и прочими лидерами мнений и гуру финансового рынка готовится к самому большому кидку (а кидать будут вас) в новейшей истории этой страны.

За репост / ссылку на эту запись во всех ваших социальных сетях, чатах и форумах, где вы общаетесь, - плюс в финансовую карму. 

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку ПРИСОЕДИНИТЬСЯ.

7

Комментарии

27
Аватар Anatoly
Anatoly
Это конечно интересно, сравнивать Сбербанк и Nvidia... логика инвестирования в эти компании абсолютно разная, и, скажем прямо, Сбербанк прошлой осенью был намного понятнее чем Nvidia. Одно дело, когда компания зарабатывает столько же, но стоит в 3 раза меньше, другое - когда ты вкладываешь в рост и хорошие будущие перспективы.
Если бы сравнили с Apple, я бы понял, а так не очень. Взять самый выстреливший megacap, ну ок...
20.07.2023, 03:21
Аватар ecworld
ecworld
Это не я, это Вы сравниваете.

Написано же в тексте: "Специально для инвестора Алёши, чтобы ему не нервничать в бессмысленных попытках оправдать своё нерациональное поведение". И Вы тут же это делаете.
20.07.2023, 03:23
Аватар evgenii.85
evgenii.85
Спасибо
20.07.2023, 08:13
Аватар Lozano
Lozano
Постскриптум вообще моё почтение. Такой вообще надо к каждой публичной записи чтобы можно было быстро кому-то его зачитать и потом уже скинуть ссылку.
20.07.2023, 08:00
Аватар Gayana
Gayana
Супер полезная статья.
Жаль, только далеко не все смогут действительно это понять.
Это подтверждает огромное Количество платных «каналов с сигналами» и также количество их подписчиков
20.07.2023, 11:49
Аватар lazybiker
lazybiker
Тут кто-то в сети посчитал, что рубль с 1985 года обесценился к доллару в 18 тысяч раз. Если считать реальный рыночный курс рубля на чёрном рынке тогда- пять рублей за доллар. А он и впрямь пять рублей за доллар был, потому что я лично его тогда по стольку покупал и продавал множество раз.
Похожа эта цифра на правду, учитывая деноминацию девяностых. А если она правда, то выходит что в среднем рубль дешевеет в 473 раза в год. Если же считать по мифическому государственному курсу рубля к доллару 0,69 копеек, а не рыночному, то выходит что он подешевел в 144 972 раза и тогда он дешевел в 3 813 раз в год. Но можно копнуть и глубже. Со времён великого Сралина. В 1924 году официальный курс доллара к рублю был 1:2,20. Деноминаций в СССР было две. В 1947 один к десяти и в 1961-ом тоже один к десяти. Итого один сегодняшний рубль, это считая все деноминации, сто тысяч тогдашних рублей. В тогдашних рублях доллар стоит сегодня девять миллионов рублей. Или доллар с тех пор подорожал в четыре миллиона девяносто тысяч раз. За 99 лет. Или он в среднем дорожал к рублю в 41 313 раз в год. Ну или в течени последних ста лет, рубль дешевел в среднем к доллару в 41 313 раз в год.
Так что продолжаем хранить или сберегать в рублях. Отличная стратегия. Просто стратегия имени Натальи Петровны Бехтеревой. Одного из самых известных отечественных психиатров. Которая верно заметила в своей книжке "Загадки мозга", что первый признак идиотизма- ожидание разных результатов от одинаковых входящих.

https://www.facebook.com/nikita.nebylitskiy/posts/pfbid0iArDFv6UZjRERn8FNrgGRYARJgahngzd91TQp6FyjMkY9gNGoprMZ6wWa4Rw6Kyrl
20.07.2023, 13:21
Аватар Highwayman
Highwayman
У нас местные чиновники тренируются выдавать карточки на еду (северо-западный регион РФ). Собираются распределять их через работодателей.
В этом плане открываются интересные инструменты для долгосрочного инвестирования. :)
21.07.2023, 08:49