Лукойл может стать триггером преобразования российского фондового рынка

Лукойл сегодня утром обновил минимумы с мая 2023 года, упав почти на -2% (после вчерашних -4%). К текущему моменту акции вернулись к околонулевой отметке / динамике. При этом утренние объемы были настолько значительными, а паттерн выкупа нарисовал такие красивые "рельсы", что по старой привычке рука потянулась к кнопке "купить". Но мы сегодня поговорим не про спекуляции, а даже не про среднесрок, а про долгосрочное движение и события в этой акции, которые могут оказаться значимыми для всего российского рынка.

Лукойл в последние годы (если исключить Сбербанк) был, вероятно, последней из ключевых / основных портфельных фишек физиков (т.н. "толпы" частных инвесторов), которая держалась сильно лучше рынка, поскольку была отрадой и с начала 2023 года третьей, а затем и второй по доле акцией в покупках (в портфеле) физиков. 

Когда-то первой акцией был Газпром ... долгие годы, но потом физиков там "опустили": акции Газпрома упали в разы (физики получили убытки от такого инвестирования / реально некачественной диверсификации портфеля). Тогда физики побежали в ГМК Норникель - и далее уже ГМК упал в разы. Их место заняли Сбербанк и Лукойл, которые оставались на первых местах в портфеле / интересах физика (толпы) до настоящего времени.

Но в последние дни физики бегут из Лукойла, потому что новости по нему крайне неприятные:

ЛУКОЙЛ столкнулся с угрозой потери активов на €14 млрд после срыва сделки с Gunvor, пишет FT. Издание отмечает неопределенность перспективы продажи зарубежных активов компании. (с) https://www.rbc.ru/business/12/11/2025/691442db9a79477bd08ed16b

То есть причина снижения стоимости акций заключается в рисках потери значительной стоимости зарубежных активов и в любом случае [если США внезапно не отменят санкции] потери существенной доли валютной выручки. 

Но то, что физики бегут сейчас это еще полбеды. Хуже то, что ключевые участники (в т.ч. инсайдеры) вышли из него намного раньше. Начали выходить около 8.000 рублей за акцию и продолжали выходить с конца весны 2024 года, всё лето и затем до начала 2025 года. При этом выкупали у них именно физики. По графике Сантимента ниже хорошо видно:

• голубая волна это поведение ключевых участников;
• зеленая волна это толпа (физики):

Хорошо же видно? Да? Как ключевые участники выходят (голубая волна вниз) в то время, как физики продолжают покупать (зеленая волна продолжает идти вверх всю вторую половину 2024 года).

Я говорил об этом ранее много раз: поскольку "ребята" вышли, значит, заранее знают, что скоро Лукойл начнут "наказывать". Всё как в 2021 году (перед событиями 2022 года), когда мы смотрели на подобные действия ключевых участников и раздавали свои портфели с конца весны 2021 года и весь год, а физики тогда набирали и заносили в рынок вытаскиваемые из банков вклады - особенно массово с лета 2021 года. 

И физики до сих пор "там", в Лукойле (видите, зеленая волна почти не ушла вниз?). И в этом основной минус этой акции. Распродаж физиками (в отличие от многих других фишек) еще не было. Маржин-коллов у плечевиков не было. А новости - одна мрачнее другой. 

Как только Лукойл начнет движение в сторону 3.000 рублей (сегодня он чуть ниже 5.000 рублей):

- начнутся серьезные распродажи (сквизы). И, вероятно, это будет тем самым триггером, который в корне изменит ландшафт "частных инвестиций" в России. Как надолго изменил его 2008 год - для инвесторов тех времен. Только тогда это была "тренировка" (с быстрым V-выкупом) к реальным событиям будущих лет, хотя и порезавшая 95% участников рынка.

Сбербанк на время останется последним "прибежищем" (и ни о какой диверсификации уже идти речи не будет, хотя и сейчас это слово сложно применять к портфелям российских частных инвесторов). Но, думаю, что "новости" по Сберу это вопрос времени. Да и настроение будет к тому моменту такое, что не до Сбера будет частным инвесторам.

Массовое повышение налогов и ввод новых налогов (сборов), который мы видели в последние 12 месяцев и увидим в ближайшие месяцы, серьезно опустошит карманы населения, в том числе его чуть более активной части. А на сам возможный рост будут давить со всех сторон - и по всем направлениям (видам активов). Недвижимость - уже всё понятно (ее время прошло). Облигации ... тоже ждут непростые времена (не смотрите слишком уверенно на RGBI - он характеризует лишь "желаемое" финвластей и то в обвалившейся втрое за 10+ лет национальной валюте, а реальность будет далека от этого). Время неплатежей и банкротств уже рядом:

Доля компаний с просрочкой по кредитам достигла рекордной четверти — за год она увеличилась на 6 п.п., а с 2023-го — в два раза, следует из данных ЦБ («Известия» их проанализировали). При этом объем задержек почти достиг 3 трлн рублей. Причины — высокая долговая нагрузка, падение прибыли из-за снижения спроса, рост расходов на обслуживание старых займов. Такая ситуация вдвое увеличивает риск дефолтов и в дальнейшем — банкротств компаний, полагают эксперты.

На октябрь в России насчитывалось почти 714 тыс. юрлиц и индивидуальных предпринимателей (ИП) с задолженностью по кредитам. Из них 24% (примерно 171 тыс.) просрочили платежи. Такая доля стала рекордной как минимум за 2,5 года (более ранних цифр не приводится). При этом за 12 месяцев этот показатель вырос сразу на 6 п.п., а с начала 2023-го — почти вдвое, следует из ноябрьской статистики ЦБ. (с) https://iz.ru/1989224/olga-anaseva-milana-gadzhieva/tuda-ssuda-dolya-kompanij-s-prosrochkoj-po-kreditam-dostigla-rekordnoj-chetverti 

Начинается с малого, а будет работать как эффект домино. Мы приближаемся к самому сложному периоду современной экономической истории России. 

Какой выход? Как максимально эффективно пройти эти годы и не потерять свой капитал и качество жизни? Многие из вас отлично знают - поэтому подготовились (23%) или уже готовятся (8%), как показал опрос в понедельник. 

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или криптовалюту, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите эффективнее управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, и зарабатывать больше, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/dsuchilin, чтобы получать еще больше полезной и интересной информации — заходите и нажимайте внизу канала кнопку ПРИСОЕДИНИТЬСЯ.