Нефть: рынок затоварен, хранилища значительно заполнены

В том числе в продолжение записи Ситуация на рынке нефти, в бюджете РФ и ключевые риски В. Путина и населения.

Помните, как в самом начале 2016 года, когда нефть начала падать к $30 за баррель Brent, Китай стал рапортовать о том, что, начал закупки нефти в стратегические резервы, затем эти сообщения (на первом этапе, еще до основной встречи расширенного ОПЕК) помогли котировкам удержаться от дальнейшего падения (ниже $27), а затем и начать рост?

Тогда повышенный спрос со стороны Китая и заполнение резервов стало основным фундаментальным фактором поддержки для рынка нефти.

В этот раз, в апреле 2020 года, расширенный состав уже и так более широкого ОПЕК+ помимо сокращения добычи нефти экспортерами предложил и странам G20 поучаствовать в стабилизации рынка нефти и начать (по примеру США) заполнять резервы (компенсируя снижение потребления экономиками энергоресурсов).

Проблема в том, что в этот раз это уже было сделано там, где это хотели сделать. Даже не только на национальных уровнях, но и на уровне коммерческого сектора. Посмотрите, как это происходит и чем заканчивается в одном из трех ключевых мировых экономических центров:

Ограничение перемещений, а также общее снижение экономической активности из-за коронавируса привели во второй половине марта к резкому уменьшению потребностей в нефтепродуктах в Северо-Западной Европе. Спрос сохранялся со стороны торговых компаний, которые воспользовались ситуацией контанго на рынке, при которой партии продукта с немедленной отгрузкой стоят дешевле объемов с отложенной поставкой. Кроме того, агропромышленный комплекс и частные домовладения активно формировали запасы в условиях резкого снижения цен. Однако по мере наполнения емкостей спрос на нефтепродукты начал уменьшаться. Операторы заправок полагают, что розничные продажи в апреле могут снизиться на 70% по сравнению с мартовским уровнем.

Беспрецедентное ослабление спроса вынуждает германских переработчиков уменьшать загрузку своих предприятий. Крупнейший в Германии НПЗ Miro мощностью 14,9 млн т/год, который находится в Карлсруэ, в текущем месяце загружен примерно на 66%. О скорректированных планах производства в связи с нынешними обстоятельствами объявили и другие германские НПЗ.

Существенное уменьшение загрузки германских предприятий снижает их потребности в сырье. Это создает дополнительные трудности поставщикам Юралс, для которых Германия является крупным рынком сбыта. (c) argusmedia

Поэтому Brent пока и застрял в диапазоне:

- а WTI ушел ниже уровня проторговки, обновив 18-летние минимумы, и полчаса назад еще раз в районе $17,47 за баррель:

- многие потребители купили, резервы заполнили, а деловая активность и перемещение транспорта пока на минимуме с послевоенных времен. Германия и США только планируют постепенно начать снимать меры карантина через 3-4 недели. В ожидании этого фьючерсы ("дальние контракты" из цитаты выше), возможно, и могли бы начать восстановление (в том числе на желании Д. Трампа покупать за государственный счет нефть прямо "в скважинах" без необходимости добычи), но реальные цены поставок, к сожалению, пока не найдут поддержку на рынке: нет такого объема спроса. Пока нет - и еще несколько месяцев, возможно, не будет.

Как видите, рисков для реальных цен на нашу марку Urals всё больше. Цены на нее, как сегодня подтвердила на конференции Э. Набиуллина, упали к $15-16 за баррель. В ближайшие 2-3 месяца это приведет к существенному сокращению поступлений в бюджет (и уже не по "прибыли", а по "кэшу").

P.S. Кстати, такое падение WTI повышает риски негативных действий (мягкое эмбарго, санкции) со стороны США в отношении некоторых мировых производителей нефти.

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.