раздрай аналитика: нефть, доллар-рубль и ОФЗ

Как мы помним, инсайдеры (а на всех рынках инсайдер / инсайдеры работают одновременно / параллельно) на нашем рынке сбросили на лоях нефти (~42.5) более 30% позиций, набранных всего пару дней назад во фьючерсе нефти. Еще раз: набрали  -  и сразу сбросили значительную часть.

Доллар-рубль за это время не успел сильно укрепится. Видно было, что участники рынка не ждали в тот момент пробоя важных уровней  -  66,6-66,8 (на дневках и недельках). Сейчас идет откат и все ждут, как будет происходить тест 46 долларов по нефти  -  и самой важной зоны 48+. 

В ОФЗ участники также закладывались на отскок нефти и продолжение укрепления рубля в те дни:

Повышенный интерес инвесторов к российским евробондам привел к ралли на рынке внешнего долга. С начала августа цены на евробонды поднялись на 3-4 п.п., а их доходность упала до уровня мая 2013 года. Спрос на бумаги может подстегнуть эмитентов к новым размещениям

С начала месяца цены суверенных выпусков «Россия 2042» и «Россия 2043» поднялись на 4 п.п., обе бумаги сейчас торгуются с доходностью на минимуме с мая 2013 года - 4,6-4,65% годовых. Облигации «Россия-2026», которые Минфин разместил в мае 2016 года, показали абсолютный рекорд, поднявшись в цене до 106,6%. Их доходность с момента размещения упала на 0,81 п.п. до 3,94% годовых.

В сегменте корпоративных евробондов последнюю неделю также наблюдается ралли. Как отмечает аналитик Sberbank CIB Александр Голынский, усиленным спросом со стороны инвесторов пользовались длинные выпуски евробондов банков и нефтегазового сектора. Евробонды «Газпрома» с погашением в 2034 году выросли в цене на 6 п.п. и сейчас торгуются с доходностью 5,83% годовых, бумаги ВТБ с погашением в 2022 году поднялись в цене на 2 п.п., их доходность опустилась до 5,68% годовых. Корпоративные евробонды с погашением в 2020-2024 годах в среднем за август подорожали на 2 п.п. (с) http://www.rbc.ru/finances/10/08/2016/57aaeb449a79476eb79490ac

Нефть позавчера пошла вниз, но появление в сети информации от Саудовской Аравии о том, что она готова сотрудничать с ОПЕК и другими крупными экспортерами, выдернули вчера цены на нефть вверх на 4,5%. На этом фоне инсайдеры на нашем рынке опять нарастили позиции в нефти примерно на 70%. В диапазоне от 44,5 до 45,5. То есть на данный момент "нормальный" объем (и который был до первого сброса) позиций восстановлен.

Рубль пока двигается в узком диапазоне. Вчерашние новости о "диверсантах" в Крыму, выдернули стоимость страховок от дефолта России вверх. Тот же Газпромбанк вчера на этом фоне призывал покупать страховки от дефолта России:

Практически все связанные с Россией активы ждет падение, сообщают аналитики Газпромбанка в еженедельном "Техническом мониторе акций, облигаций и рынков". В этих условиях Газпромбанк рекомендует ... продавать облигации федерального займа серии 26207, их цена, как считают аналитики, опустится до 95% номинала. Российские еврооблигации также могут подешеветь, а их доходность - вырасти до 5,086% годовых. "Торговая стратегия на неделю - продавать", - сообщает Газпромбанк. Покупать эксперты рекомендуют ценные бумаги, обеспечивающие страховку от дефолта России, - 5-летние суверенные кредитно-дефолтные свопы (СDS). Их стоимость, как считают в ГПБ, поднимется до 257 базисных пунктов. Иными словами, застраховаться от дефолта РФ по долгу на 1 млн долларов будет стоить 25700 долларов (против 23200 долларов на начало июля).

В общем, позиции в инструментах пока такие по Сбербанку и доллару. Ждем развязку с нефтью (46 и 48 сверху). Думаю, инфоповоды, аналогичные вчерашнему от СА, проработают еще месяцев 6-9. Дальше рынок не будет реагировать на подобные оральные элементы манипулирования (с целью поднять / удержать цену нефти при падении). Если часто и регулярно в шутку кричать "Пожар!" и вызывать пожарных, то в какой-то момент экстренные службы не приедут на очередной ложный вызов.

И еще немного разрозненной информации и оральных интервенций по нефти. В целом все "за" продолжение роста спроса в будущем году:

От ОПЕК:

ОПЕК предсказала рост мирового спроса на нефть до рекордного уровня. Согласно обновленному прогнозу картеля, в 2017 году на удовлетворение мирового спроса будет уходить по 95,41 млн барр. нефти в сутки. Мировой спрос на нефть продолжит расти и уже в 2017 году достигнет рекордного уровня в 95,41 млн барр. в сутки, следует из августовского доклада Организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК). В 2016 году прирост среднесуточного спроса на нефть, по расчетам экспертов картеля, составит 1,22 млн барр., что на 30 тыс. барр. превышает оценку из июльской версии прогноза. По итогам года уровень мирового спроса на нефть достигнет 94,26 млн барр. в день (в 2015 году было 93,04 млн барр.), при этом во второй половине года он будет удерживаться выше 95 млн барр., считает ОПЕК. В следующем году темпы прироста спроса, как ожидает ОПЕК, несколько замедлятся (с 1,31 до 1,22%). Однако средний уровень спроса по итогам 2017 года достигнет рекордного уровня в 95,41 млн барр. в сутки, а осенью и зимой превысит 96 млн барр., отмечается в докладе (с) http://www.rbc.ru/economics/10/08/2016/57ab23329a79473f8cf74fa4

От МЭА:

МЭА ухудшило прогноз роста спроса на нефть в 2017 году. Эксперты МЭА предсказывают, что в 2017 году суточный спрос на нефть вырастет не на 1,3 млн баррелей, а лишь на 1,2 млн баррелей. Прирост мирового спроса на нефть в 2017 году замедлится и будет меньше, чем ожидалось ранее, следует из прогноза Международного энергетического агентства (МЭА). По подсчетам его экспертов, в текущем году спрос на нефть во всем мире вырастет на 1,4 млн баррелей в сутки, а в следующем — только на 1,2 млн баррелей. В июльском прогнозе МЭА прирост спроса в 2017 году оценивался в 1,3 млн баррелей. Таким образом, прогноз ухудшен на 100 тыс. баррелей в сутки. По данным МЭА, в следующем году глобальный спрос на нефть составит 97,5 млн баррелей, что существенно превышает озвученный в среду прогноз Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Аналитики картеля ожидают, что средний уровень спроса по итогам 2017 года составит 95,41 млн баррелей в сутки, а осенью и зимой превысит 96 млн баррелей (с) http://www.rbc.ru/economics/11/08/2016/57ac3e139a79472eb56acf93

Главное, чтобы UBS не оказался прав в том, что возможно Китай рисует статистику (по темпам роста экономики). И не было вот таких вот фортелей (мы то все равно не будем идти ни на какие уступки, поэтому важно, что реально будут делать другие участники рынка):

Саудовская Аравия в июле достигла рекордного уровня добычи нефти — 10,67 млн барр./сутки. Предыдущий максимум был достигнут в июле прошлого года. Королевство традиционно в летние месяцы наращивает свою добычу. Как отмечает издание, Саудовская Аравия традиционно добывает больше нефти в течение летних месяцев из-за увеличения внутреннего спроса, что связано с активным использованием кондиционеров. В июле в Саудовской Аравии температура воздуха поднималась выше 50 градусов по Цельсию. Добыча нефти в Саудовской Аравии находится под пристальным вниманием со стороны других стран-членов ОПЕК, после того, как королевство пообещало в июле коллегам по картелю, что не будет заполнять рынок нефтью. Конкурирующие страны ОПЕК теперь будут наблюдать за тем, чтобы добыча нефти в этой стране в период с сентября по май снизилась до 10,2 млн баррелей в сутки, как это произошло в прошлом году (с) http://www.rbc.ru/economics/11/08/2016/57ab9b869a7947d71cff810b

Когда слова расходятся с делом.