телеком яровой: как новый закон повлияет на БЮДЖЕТ РОССИЙСКОЙ СЕМЬИ и стоимость акций

Стали бы Вы открывать бизнес, который в ближайшие 20 лет не будет приносить Вам прибыли? Готовы ли инвестировать в компанию, которая в следующие 5 лет не будет приносить Вам доходов? Сколько могут стоить акции компании, которая в ближайшие 100 лет не планирует получать [бухгалтерскую] прибыль [и платить дивиденды]?

МТС оценила свои затраты на реализацию законопроекта Яровой гораздо выше. Ее представитель Дмитрий Солодовников считает, что организация хранения голосовой информации и трафика персональных данных в течение шести месяцев обойдется компании в 2,2 трлн руб. По его словам, это затраты не только на ЦОДы, но и на умощнение сетей, создание системы съема и индексации трафика. «Учитывая, что наша налоговая прибыль по итогам 2015 г. составила 22,5 млрд руб., а налог на прибыль – 4,5 млрд руб., при таких затратах мы не сможем платить налог на прибыль порядка ста лет, а бюджет недополучит около 450 млрд руб.», – добавил Солодовников.

Понятно, что компании работают, имеют имущество, которое имеет ценность и цену, но ради чего компании работать 100 лет и ради чего инвестору держать акции компании (об.), если, по мнению самой компании, она не планирует генерировать бухгалтерскую прибыль 100 лет? Сколько могут стоить акции такой компании?

После подписания "пакета Яровой", как мы и прогнозировали, акции телекома продолжили снижение. Пока там еще работают дивидендные истории / отсечки. Плюс падение акций Мегафона сдерживает и так их невысокая цена.

При этом, несмотря на шум операторов, совсем, уж, сильного падения цен на акции операторов  -  по факту подписания закона  -  мы пока не видим (помните, в третьем абзаце я как раз об этом спрашивал: Что бы вы подумали, если акции операторов не стали падать после подписания закона?). Опустим наше трейдерское: по факту события должен быть сильный сквиз вниз и далее фикс шортовых позиций, набранных на этапе обсуждения закона. Не про наш ликвидный рынок. Похоже, что на данный момент ожидания компаний / инвесторов связаны с тем, что:

1. рост тарифов (обсуждаются различные версии, вплоть до "в 3-5 раз") позволит отбить понесенные операторами расходы на реализацию закона;
2. закон могут отменить / поправки к нему снимут / перенесут на государственные плечи большую часть потенциальных издержек, которые могли бы лечь на плечи операторов связи;
3. на самом деле, всё не так старшно, как нам обрисовывают операторы (которые под инфоповод с законом просто пытаются накинуть себе немного прибыли через рост тарифов);
4. неопределенность и скорость принятия закона ввели инвесторов в ступор; пока никто нечего не понимает;
5. продавать некому (обратите внимание, как хорошо держится наш рынок после того, как из него вышли нерезы, на любых негативных новостях).


Давайте попробуем немного разобраться в цифрах.

Начнем с картинки, которая с подачи оператов связи, "вирусным" маркетингом прошла по интернету с целью показать, какой же большой стал в России интернет и как тяжело теперь придется операторам связи, пропускающим через себя всё это и вынужденным теперь хранить столько информации:



Картинка правильная, честная. Но вот еще одна картинка:



- и немного статистики из Википедии:

В России доля BitTorrent-трафика у провайдеров составляет по разным оценкам от 50 до 70 %. По данным 2012 года самый популярный трекер — Rutracker.*** — входил в двадцатку самых посещаемых ресурсов и по подсчету TNS на него заходили 1,2 миллиона уникальных посетителей в день.

В начале 2013 г. в сети «Акадо» торренты были основными ресурсами, с которых абоненты получали видеоконтент, доля онлайн-видео была значительно ниже. В 2014 году на онлайн-видео приходится 37 % всего трафика, тогда как на торренты — 27 %. На посещение интернет-сайтов по-прежнему приходится 12-15 % трафика.

Данные немного устаревшие, но с учетом того, что в последние годы растет именно развлекательная составляющая, значит, доля сегодняшнего "текстового" интернета не превышает 10-12% от общего трафика среднего (даже не медианного) пользователя. В соответствии с законом операторы обязаны будут сохранять до 6 месяцев всё, что пользователь отправил в сеть, а не всё, что он из неё скачал. То, что однажды кто-то положил в сеть, выкачивается оттуда многократно. Но положили туда это лишь однажды. То есть при расчетах будущих затрат операторов (как сейчас делают многие в сети) нельзя учитывать весь трафик российских пользователей.

Математически российский интернет трафик составляет 165 млн. гигабайт в месяц * 12 = 2 млрд. гигабайт в год (2000 петабайт). Грубая математика. По оценке cisco (которую компания делала еще в 2011 году) к сегодняшнему моменту трафик должен быть около 800 петабайт (а их оценка была очень позитивной). Поэтому я взял с очень большим большим запасом (свежие данные найти не смог, думаю, реально менее 500 петабайт)  =  2000 петабайт на интернет. Но нормальный интернет (большинство перестанет генерить новый исходящий трафик в виде видео и торрентов, потому что это будет дорого, о чем написано несколькими абзацами ниже) из них  -  это12% или 240 петабайт. Из них исходящий трафик (который и нужо фиксировать по закону) это 1/10 = 24 петабайт. За полгода это 12 петабайт = 12 млн. гигабайт. Это исходящий интернет-трафик под запись. Если хотите, прибавьте сюда еще 1/3 видео-трафика, исходящего (я сомневаюсь, что люди будут запиливать столько же видео в ютуб и инстаграм с перископом  -  при новых ценах на интернет). Это еще 12 петабайт. То есть максимум 24. За будущее торрента я пока опасаюсь при новых ценах за интернет (вот и побороли пиратство! будем считать, что закон пролоббировали собственники лицензионного контента :). Если верите в то, что люди будут с прежней силой закачивать в интернет контент, ну, накиньте еще 12 петабайт. Итого 36 петабайт или 36 млн. гигайбат.

Дальше звонки. 238 млн. абонентов разговаривают в среднем по 100 минут в месяц или 600 минут за полгода. Это я прям статистику старую посмотрел. Давайте возьмем супер-оптимистично и утроим всё. 1800 минут за полгода (10 минут в день на человека, у которого по расчетам операторов больше, чем одна сим-карта, то есть говорит он даже больше, что мы учли с трехкратынм запасом).143 млрд. минут за полгода все вместе. 1 минута = 0,5 мегабайта. 214 млрд. мегабайт или 214 млн. гигабайт. Это по самым оптимистичным расчетам.

Итого. Количество разговоров мы завысили (для честности перед операторами) в 4 раза. Интернет-трафик, завышен раза в 4, наверное. Так или я где-то ошибся? Поправьте, пжл.

Итого инет + звонки за полгода это 250 млн. гигабайт информации. Хороший HDD (или нужен SSD?) на 2 Тб сейчас стоит около 6000 рублей. Таких дисков нужно 125.000. Итого денег нужно на полгода 750 млн. рублей. Поправьте в расчетах, если ошибся. Такое ощущение, что я три нуля где-то потерял :) Сколько нужно процессоров, чтобы записывать такой объем информации без задержки, сколько нужно корпусов, охлаждающих устройств ...  инженеров для обслуживания и электричества  -  также можно посчитать. Но мы этого делать не будем, потому что уже отсюда видно, что речь не идет о безумных деньгах  -  о триллионах расходов, о которых говорят операторы. Вполне подъемные деньги, если разделить на 10 операторов связи и провайдеров.

Про бухучет, разовость больших затратах и реальные расходы на регулярное обслуживание здесь говорить не будем.


Это первое. Запомним выделенное  -  и перейдем ко второму вопросу. Представьте себе, что интернет подорожает для Вас с текущих среднероссийских 350 рублей:



-  до 1.050-1.750 рублей (в 3-5 обещанных нам операторами раз), а Ваши расходы на мобильную связь вырастут с тех же средних 400 рублей (450 за смартфон и 300 рублей за обычный телефон) до 1.200-2.000 рублей. То есть за связь и интернет Вам придется отдавать в месяц не 750 рублей, а 2.250 - 3.750 рублей. И мы сейчас говорим не про москвича, петербуржца или екатеринбуржца (для многих из которых это не самые большие деньги, но для них и тарифы, и расходы будут выше, чем среднероссийские), а про среднестатистического россиянина, для которого это дополнительные большие расходы. Это еще +1.500-3.000 рублей из кошелька и без того, поскудевшего после сильнейшего роста цен на продукты в 2014-2016 гг. К этим новым расходам прибавьте еще 700-1.400 за мобильную связь каждого члена семьи. То есть для семьи: мама + папа + 1 ребенок,  -  такой рост тарифов, который нам пророчат операторы,  -  это дополнительные расходы на связь и интернет порядка +2.900-5.800 рублей в месяц к уже имеющимся расходам. Вы потянете? Как Вы считаете, потянет ли такой рост расходов на связь среднестатистическая российская семья? Напомню:

В последние три месяца 38% респондентов столкнулись с финансовыми трудностями, не позволившими внести обязательные платежи, показал опрос, проведенный по заказу Высшей школы экономики (ВШЭ; см. также врез). Чаще всего задерживают оплату жилищно-коммунальных услуг: 24% опрошенных. 13% не смогли приобрести лекарства, назначенные врачом для неотложного лечения. Не смогли вовремя расплатиться по кредиту 12%.

Наибольшие риски неплатежеспособности – у семей с детьми и чем больше семья, тем выше риск, отмечают эксперты Института социальной политики ВШЭ: почти 45% семей с одним ребенком и 55% – с двумя и более детьми не справились в последние три месяца с обязательными расходами. Среди семей с одним ребенком, столкнувшихся с финансовыми трудностями, 59% не оплатили услуги ЖКХ и 35% не смогли купить назначенные врачом лекарства, среди таких же семей с двумя и более детьми – 71 и 28%, соответственно. А семьи, где главный источник дохода – заработок, сталкиваются с финансовыми трудностями чаще, чем семьи, где таким источником выступает пенсия или социальные пособия (соответственно 39, 29 и 31% семей, сообщивших о невозможности справиться с обязательными платежами). (с) http://www.vedomosti.ru/economics/articles/2016/06/29/647200-rossiyane-bedneyut


Ну, не будет большинство пользователей доплачивать столько денег за интернет и связь. Просто, неоткуда их взять  - такие дополнительные деньги.


Что будет дальше, если тарифы реально вырастут в 3-5 раз?


У пользователей:

- кратный рост расходов на связь и интернет (не думаю, что более 70-130%);
- переход на лимитированные тарифы или тарифы с низкой скоростью;
- увеличение пользования бесплатным wi-fi;
- увеличенияпользования трафиком у работодателя;
- снижение видео-трафика;
- снижение торрент-трафика;
- снижение активности на сайтах с развлекательным контентом;
- возврат к ТВ-контенту (просмотр телепередач);
- и т.п.

У работодателей:

- выставят лимиты на интернет;
- ограничат доступ к интернету (инет только тем, кому нужен);
- отключат картинки и видео (как раньше админы в настройках браузера отключали);
- отключат соцсети, ютуб и другой развлекательный контент;
- и т.п.

У телеком-компаний:

- снижение потребляемого трафика (разговоры, интернет, смс);
- снижение доходов от запланированных (в абсолюте, понятное дело, будет рост);
- снижение нагрузки на сети / вышки / иное телеком-оборудование (а, может, билайн поэтому их и распродает, а не потому что большая долговая нагрузка и завтра он срастется с теле2? :)
- и т.п.

У остальных компаний:

- рост трафика у операторов wi-fi сетей;
- рост объемов закупок у компаний-поставщиков компьютерного оборудования (серверного типа);
- рост объемов у компаний, производителей электроэнергии;
- рост доходов развлекательного ТВ (СТС, ТНТ, музыкаьные каналы);
- рост доходов операторов платного телевидения (не интернет);
- рост доходов, генераторов лицензионного контента (фильмы игры, самое дешевое ПО ...);
- возможный рост доходов кинотеатров;
- рост доходов оффлайн-продавцов пиратского контента (запрещено законом);
- падение доходов у всех компаний, связанных с интернетом: диджитал-компаний, маркетинговых агентств, рекламных агентств;
- снижение темпов ухода рекламодателей с ТВ в интернет; возможно, обратный сильнй отток рекламодателей из интернета (вслед за клиентом);
- падение рынка интернет-рекламы (падение эффективности и как следствие уход клиентов и доходов);
- падение зарождающегося рынка, связанного с видео-контентом, с контентом в соц. сетях (прежде всего, ютуб, инстаграмм, перископ ...);
- падения доходов крупных интернет-контентеров (напр., люди будут меньше пользоваться Яндекс-картами и Яндкс-картинками  -  как следствие, рекламодатели будут уходить от Яндекса);
- падение доходов игровой индустрии в интернет, которая кушает много трафика (Игры Мейл.ру, Танки и прочее); шахматы будут жить, не удаляйте :)
- падение спроса на оборудование для выхода в интернет / на новые гаджеты;
- падение (как следствие пред. пункта) доходов розничных сотовых сетей;
- и т.п. (дополняйте в комментах плюсы и минусы, не стесняйтесь).


Вот после всего описанного Вы верите, что тарифы вырастут? Вы верите, что тарифы реально нужно поднимать в 3-5 раз и это оправдано?

Опять нас отвлекли этой шумихой от чего-то важного :) Ну, или ждем, что выйдет Первое лицо и скажет всем плохим дядям из телекома и думы "ай-яй-яй" и перенесет обсуждаемые расходы на государство, а рост тарифов "запретит". Ну, или выяснится, что цифры в расчетах правильные и всё уляжется само собой :)


ПОЛЕЗНЫЕ ВЫВОДЫ:

Если вдруг случится невероятное и все-таки вырастут тарифы, то обращайте внимание на акции (шорт, лонг + синтетика против рынка) компаний, чья деятельность описана двумя абзацами выше ("у остальных компаний"). И самое главное   -   почитайте, какие сферы будут в плюсе. Может быть, вам имеет смысл снова окунуться в бизнес, который уже умер после 90-ых, а теперь может снова возродиться? ;) Дополнять не буду  -  сами догадаетесь, перечитав пункты, выделенные зеленым. Для регионов это очень актуально.

P.S. Кстати. Я не техник, поэтому не могу сказать, насколько сложно это будет реализовать, но всё оборудование для хранения информации, в принципе, можно построить в рамках инфраструктуры ФСБ или иной государственной службы  -  на государственные деньги. Если операторам так больно уже на этапе обсуждения.