Будущее. Системно

Публичные

Подарок для Путина-2024: добыча нефти в США за год выросла на 14%, а саудовский Акелла промахнулся

ecworld -
8332
23

На этой неделе важно отметить несколько моментов, которые среднесрочно и долгосрочно более существенно повлияют на рынок нефти, чем это ожидалось ранее.

Во-первых, очередной отчет EIA показал, насколько быстро нарастает добыча нефти (и газа) в США и насколько сильно фактическая добыча опережает даже самые смелые прогнозы предыдущих лет.

Первая таблица отражает общее изменение ситуации с добычей нефти в США за последний год:

- прирост добычи на 1,5 млн баррелей в день или +14,3% (месяц к месяцу 2018 года). Причем растет добыча во всех бассейнах:

Если мы вернемся к старому прогнозу IHS Markit (ссылка), то увидим, что в 2017 году по ключевому бассейну Permian прогнозировался рост с 2,5 до 5,4 млн баррелей в день к 2023 году, что превысит общий объем добычи в любой стране ОПЕК, кроме Саудовской Аравии.

Если мы посмотрим на текущие цифры, то увидим, что добыча в Permian уже (2019 год) достигла отметки 4,5 млн баррелей в день и продолжает расти темпами быстрее оптимистичных прогнозных:

Это может привести не только к существенному росту объемов экспортируемой США нефти (которая будет заменять и саудовскую, и российскую нефти), но и существенно повлиять на цены на нефть к 2023 году, когда добыча, по мнению Citi, может достигнуть фантастической цифры в 8 млн баррелей в день (полностью перекрыв производство в Иране и Венесуэле) при точке безубыточности около $30-40.

В моменте (с учетом того, что нефть Ирана и Венесуэлы в реальности остается на рынке) это может привести к падению цен на нефть в район $35-30 за баррель WTI ($40-35 Brent). Технически (даже без учета спекулятивных факторов и резкого ухудшения состояния мировой экономики в ближайшие 12-15 месяцев) это может произойти даже раньше - до первого квартала 2021 года, когда Permian начнет добывать в районе тех самых оптимистично прогнозных (ранее даже для 2023 года) 5,4 млн баррелей в день.

Общий фон подогревают и новости вокруг предстоящего IPO саудовского гиганта Saudi Aramco. Bloomberg (внешняя ссылка) говорит о том, что уже в конце октября власти Саудовской Аравии объявят об этом, а сам процесс подготовки начнется с ноября этого года.

Как мы все помним, ожидание IPO подогревало цены на нефть в предыдущие 1,5 года и загоняло их сначала к $70, а затем и к $80 за баррель Brent. Текущие цены на нефть не создают удобный момент для выхода на IPO - поэтому такое решение саудитов СЕГОДНЯ выглядит, скорее, как негативный фактор для нефти. Что еще негативного в текущей ситуации для цен на нефть?

  • теперь, перед IPO, саудиты не могут позволить себе заявить о значительных проблемах на заводах, подвергшихся "атаке дронов", то есть нет высокого риска (без очередной атаки на БВ) на данном факторе ценам вырасти (эта возможность была ранее для нас ключевой при рассмотрении сценария роста цен на нефть к $80-90 за Brent) ;
  • размещение будет локальное, что говорит не столько о попытке защитить компанию (раскрыть внешних инвесторов), сколько о желании лучше контролировать процесс / цену (из-за дальнейшего длительного размещения);
  • стать "якорными" акционерами "приглашены" самые богатые семьи королевства, в том числе те, чьи члены содержались в отеле Ritz-Carlton в Эр-Рияде во время подавления принцем Мухаммедом "заговора" / борьбы с коррупцией в 2017 году. Это напоминает принудительное участие в приватизации, что указывает на опасения властей о том, что размещение может пройти неудачно (и будет происходить в дальнейшем) - это же говорит и об опасениях за цены на нефть в предстоящие 2-3 года. Кстати, автократичные режимы всегда похожи в таких моментах: вспомним размещение облигаций среди работающих граждан в СССР или "список Белоусова" - в данном случае это говорит о потенциале экономического ослабления властей СА (о рисках - что снова указывает на риски снижения цены на нефть);
  • предложение акций также будет распространено среди граждан Саудовской Аравии с помощью рекламной кампании. Еще интереснее - банки будут предлагать кредиты, чтобы розничные инвесторы смогли поучаствовать. Это уже более чем странно звучит;
  • также власти предложат поучаствовать в IPO инвесторам из Азии и Ближнего Востока, которые хотят "укрепить связи" с Саудовской Аравией. Ну, это уже политический инструмент манипулирования, призывающий проявить лояльность основных соседей и покупателей нефти, которые видят риски снижения цены нефти и в целом в ситуации с восстановлением объектов SA после атаки (а теперь еще и рисков новых подобных атак, защиты от которых пока нет) и непрозрачность самой компании.

Как мы видим, очень странное IPO и по времени (крайне неудачный момент), и по условиям. IPO, которые сильно указывает на возрастающие риски падения цен на нефть в перспективе 2-3 лет. Риски для рубля при таких "перспективах" многократно возрастают. Падение реальных доходов 2020-ых - 2030-ых будет больше похоже на ситуацию 90-ых годов (если экономическая политика страны не изменится).

 

Напоминаю, что научиться зарабатывать и заработать на таких событиях и в целом на глобальных предстоящих в ближайшие 10-15 лет (а не потерять собственный капитал / накопления во время событий, которые скоро начнут разворачиваться в России), можно, получая больше информации - и присоединившись к чтению скрытых записей на нашем сайте. Подробнее по ссылке.

_

Если Вы хотите понимать, что происходит вокруг Вас, а также получать больше полезной информации и получать ее более оперативно, поставьте приложение Telegram и присоединяйтесь к нашему каналу — https://t.me/ecworld — заходите и обязательно нажимайте внизу канала кнопку JOIN.

23

Комментарии

13
Аватар firefox
firefox
Спасибо! Инвестиционный актив под названием "дача" начинает выглядеть все привлекательнее и привлекательнее ?
10.10.2019, 11:30
Аватар ecworld
ecworld
Как и в 2013-2014 с прогнозами по двукратной девальвации, люди всё равно не поверят. До того момента, когда эти дни придут. А придет настоящий п...ц - настолько п...ц, что люди ох...ют.

Этот человек оставит нас с тем, с чем "подобрал" :)

https://ecworld.fund/wp-content/uploads/2019/09/oil_wti_1983-2019_0806.png
10.10.2019, 12:05
Аватар Lionheart
Lionheart
К сожалению я аналогично с вами не вижу вообще ничего положительного в будущем. Вот думаю оформить ружьё чтоб дома было. Так на всякий случай.
10.10.2019, 20:42
Аватар acubabiza
acubabiza
Я давно бы оформил, но у нас в стране сложно с этим. Хранить его нужно только по месту прописки, а я не живу там, где отмечено в паспорте. :(
10.10.2019, 20:57
Аватар ucl50
ucl50
Делай лицензию на хранение и ношение, и таскай где хочешь.
13.10.2019, 12:09
Аватар acubabiza
acubabiza
я уже давно мечтаю уехать в деревню и стать дауншифтером :)
сейчас коплю ресурсы усиленно для этого, чтобы можно было относительно комфортно и продолжительно дауншифтить :)
10.10.2019, 13:10
Аватар Smok
Smok
Удачи вам в дауншифтинге, место и окружение в этом играют очень важную роль, будьте внимательны)
10.10.2019, 20:13
Аватар Kirill_smt
Kirill_smt
К Герману что-ли на подселение собираетесь? :)
А может продолжительного отпуска там будет достаточно?)
14.10.2019, 12:41
Аватар Smok
Smok
Самосад под названием "дача" привлекателен пока не начинаешь считать затраты на обустройство дачи. Купить, обустроить(забор/бытовка/вода/грядки/теплица), затраты на проезд, вырастить, собрать что получилось/осталось, довезти до места хранения. И как-то сразу такие окрыляющие мысли пропадают. А если не пропали, то еще есть соседи, бюрократия, завистники, ворье. И становится гораздо выгоднее съездить на базу куда с юга тянут овощи и брать там в два/три раза дешевле чем в магазине.
Как по мне так лучший инвестиционный актив это здоровье и знания.
10.10.2019, 19:56
Аватар acubabiza
acubabiza
Так дача имеется ввиду - место с постоянным проживанием :)
10.10.2019, 20:54
Аватар Monostat
Monostat
Помнится, что падение цен на нефть несколько лет назад обосновывали необходимостью давления на сланцевиков, чтобы они не могли развиваться. Тогда регулярно в новостях мелькали сообщения о большом количестве закрытых/законсервированных вышек и разорившихся компаний. Типа, лучше продадим в два раза больше, чем в два раза дороже. Точка безубыточности у сланцевиков тогда называлась порядка 60 долларов за баррель. Собственно, как мне видится, сейчас достаточно долго стоят комфортные для сланцевиков цены на нефть, что и обуславливает их нарастающую активность. И себестоимость для них 30-35 долларов мне кажется взятой с потолка, не говоря уже о том, что сланцевые месторождения нужно постоянно обновлять (встречаются цифры, что дебет скважины падает на 70% за год, если не производилось новых разрывов) и живут они в целом сравнительно недолго.
Все это сейчас походит на очень большой пузырь, который при ценах в 50 долларов за баррель сдуется также быстро, как образовался.
10.10.2019, 13:44
Аватар ecworld
ecworld
Возможно, что всё и так. Но есть еще два момента:

1. задача Трампа - продать максимум возможного, максимально долго создавая для этого комфортные условия - в идеале создав условия, при которых первыми с рынка отчасти вылетят конкуренты;
2. при высоких ценах они все захеджились по самое не хочу (примерно как Китай скупал реальное и виртуальное топливо мегаобъемами, когда нефть была около $30).

Всё, что выше $60, на мой взгляд, в ближайшие годы не будет иметь под собой вообще никакого фундамента. Китай просто рисует экономику. Наши рисуют. Саудиты в панике. США, в принципе, уже не понимают, что делать с экономикой, так как достигли "экономической вершины" при всех текущих. Дальше только время рисовальщиков, искаженного социализма, альтернативных вариантов развития. Или хорошо упасть и начать снова по-старинке расти.

Если кратко: не на чем там выше даже $50 быть (кроме спекуляций).
10.10.2019, 14:26
Аватар Monostat
Monostat
Вот тут https://www.eia.gov/outlooks/aeo/ выложен прогноз американцев. В этом прогнозе отчетливо видно предполагаемое скорое насыщение добычи, которое, по традиции, наступит гораздо раньше прогнозов. Особенно от этого документа веет пессимизмом при падении цен на нефть даже при неоправданном, на мой взгляд, прогнозе роста солнечной генерации и внушительного роста добычи на Аляске. Ценовые войны могут вылиться в нехватку сырья для химической промышленности и нехватку генерирующих мощностей еще до окончания второго срока Трампа, а это чревато большими неприятностями. Кое-кто из специалистов пишет, что в ближайшие десять лет, мы, скорее всего, увидим увеличение использования каменного угля (sic!) для компенсации складывающейся ситуации.
10.10.2019, 14:59
Аватар acubabiza
acubabiza
химической промышленности нефти нужно в разы меньше, чем ее же используется для топлива. так что ей точно хватит. А если не будет хватать - может быть займутся вторичной переработкой пластика усиленно - это тоже огромный плюс
10.10.2019, 15:16
Аватар ecworld
ecworld
Ну, тогда еще можно спросить :) а что там с продажами авто с ДВС?

>> Кое-кто из специалистов пишет, что в ближайшие десять лет, мы, скорее всего, увидим увеличение использования каменного угля (sic!) для компенсации складывающейся ситуации //

А как быть с Парижским соглашением?

Кстати, тот же отчет по ссылке ведет к другой логике: повезет только производителям газа (и то не при таких ценах).
10.10.2019, 15:22
Аватар Monostat
Monostat
Насколько помню, как раз Парижское соглашение Трамп и денонсировал чуть ли не в первую очередь.
Да, вклад гибридных и прочих авто не стоит недооценивать, но они, в-основном, замещают бензиновые машины. Ситуацию усугубляет еще один важный минус сланцевиков - низкий выход дизеля и керосина, если не бодяжить их нефть с более тяжелой. А потребителей этих типов топлива я как-то слабо представляю перешедшими на альтернативные источники энергии.
10.10.2019, 15:40
Аватар ecworld
ecworld
Трамп - да, но Трамп (США) это не вся экономика мира. Тем более, если мы говорим о перспективе.

Но в целом, да, согласен. Совсем низкие цены на длительном интервале времени без обвала мировой экономики невозможны. Поэтому в записи и использую фразу "в моменте" по отношению к цифре $35.
10.10.2019, 15:58
Аватар ecworld
ecworld
Но нам даже $40 хватит, чтобы через 1,5-2 года начать скатываться в дно. И они при таких ценах (при объеме в 7-8 млн в день на том же Permian), возможно, что смогут жить достаточно долго.
10.10.2019, 16:14
Аватар Lionheart
Lionheart
Хотел бы от себя добавить, есть ощущение, что америка резко увеличивает объемы продаж нефти ввиду ещё одного фактора. Видимо кто-то знает, что в ближайшем будущем нефть особо нужна не будет и держать и копить такие активы уже не имеет никакого смысла. Поэтому торопятся распродают по максимуму все объемы, что можно продать и ну и затем переконвертировать все в иные технологии/решения и т.д.
10.10.2019, 20:49
Аватар mityasoff
mityasoff
Начинаешь задумываться, не планируется ли в ближайшем времени введения санкций на покупку российской нефти для поднятия цен
10.10.2019, 15:07
Аватар ecworld
ecworld
Рано. Да, и не работает это, как выяснили.

Да, и пока больше поводов может появиться для смягчения санкций. Тем более, если нефть начнет расти)
10.10.2019, 15:23
Аватар janivanov
janivanov
Здравствуйте. Может ли быть выгоден рост цен на нефть американским нефтедобывающим корпорациям?
10.10.2019, 16:03
Аватар ecworld
ecworld
Добрый вечер. Из логики вопроса так и получается: чем выше цены, тем маржинальность (при не падении производства) нефтяного бизнеса выше.
10.10.2019, 16:09