Сантимент инвестора

В начале этой недели рынок завершил первую фазу коррекции хорошим сквизом (ссылка) вниз (тот же Сбербанк в моменте падал на -23% с максимумов, а Газпром на -21%) - и тут в вацап и телеграм массово начали приходить сообщения от знакомых примерно следующего содержания: "Денис, подскажи, что делать. Купил(а) [еще] фонды* (там акции / облигации) в августе и сентябре. Сначала всё росло, а сейчас сильно упало. Уже минус, а в прошлом году было в плюс 15-20%. Отрастет? Или продавать всё, закрыв с убытком? Потому что потери очень большие".

* - речь идет в основном об обычных людях, которые покупают то, что им предлагает банк / брокер / финансовые советники / преподаватели курсов, используя слово "риск" редко и говоря при этом о каком-то отдаленном будущем, делая акцент на "за прошлый год наши клиенты заработали NN%". Это очень большая ошибка - не уделять время самому важному, формируя стратегии лишь на одном факте "рынки всегда растут", я уже говорил об этом (ссылка).   

Когда я посмотрел, какие потери, то обратил внимание, что потери у многих в пределах -5%. И при этом люди говорят о том, что эти потери - "большие". Я начал узнавать, почему эти потери для них "большие" и как они планируют пережить падение на -20-30% или как в 2009 году, если такое произойдет. И ответ часто был примерно такой: "Новые суммы, на которые были куплены фонды, очень большие - и снижение рынка привело к большим убыткам ... это большие деньги для меня" (то есть речь идет не об относительных потерях, а об абсолютных). О том, что рынок может сильно падать большинство людей вообще не задумывалось.

Вчера-позавчера, после отскока, начали приходить сообщения о том, что "всё нормально, пока не буду продавать".

Что хочется в этой связи отметить? Несколько моментов:

1. начинающие инвесторы в 2021 году значительно увеличили (отсюда понятно, кому раздавали позиции инсайдеры в предыдущие месяцы, пока рынок рос, ссылка) свои вложения в рынок; руководствовались эти инвесторы "успехами" прошлого года: собственными и теми, о которых им рассказывали банки / брокеры / финансовые советники / преподаватели курсов;
2. начало падения и его основная фаза прошли для многих "незаметно", поскольку съедалась накопленная прибыль, а не "тело" / вложенный капитал; снижение прибыли не приносит такую боль, как выедание рынком капитала;
3. у нового поколения инвесторов (молодые инвесторы) существует некая отметка (размера потерь капитала) при больших [уже] суммах вложений, до которой они паникуют и готовы продать, а после которой принимают происходящее и переходят в состояние "терпеть"; условные 5-7% - еще раз: если мы говорим о значительных суммах, которые начали приходить на биржу (а они значительны, если инсайдеры продают, а рынок растет);
4. поскольку все входили с разных отметок (начиная с 2020 года; именно тут появилось "новое поколение инвесторов"), то это не значит, что они после просадки рынка на -5-7% выйдут из позиций в панике, а потом рынку будет не на чем падать; нет, у каждого будет свой уровень цены, потому что кто-то входил в тот же Сбербанк по 320, кто-то по 340, а кто-то по 370 рублей; то есть продавать всегда будет кому; когда же они начнут продавать, юрики просто уйдут из стаканов (как мы видели это на днях), - и сквозить будет очень хорошо;
5. между тем, будет значительное число тех, кто упустив "первый момент" выйти с минимальными потерями, будет "терпеть"; и тут на арену выходит следующий пункт;
6. новые инвесторы не сталкивались с другой метрикой "терпения" - длительность / период просадки; многим, по ощущениям, вложенные средства могут потребоваться в течение 1-3 лет (то есть это не про инвестиции, о которых говорим мы (ссылка), а про "коплю на машину, квартиру, поездку за рубеж, которую хочу приобрести в ближайшее время" - то есть к инвестициям (если мы говорим об акциях) вообще никакого отношения не имеет).

На это, думаю, и будет нацелен новый кризис (по-другому деньги не забрать, а их занесли очень много по всему миру и никому не выгодно, чтобы профиты вывели и потратили на повышение уровня жизни ** / потребление, которое еще сильнее подстегнет инфляцию). На время (см. запись Долгосрочные прогнозы — 2030-2040: часть I).

Мы уже привыкли, что периоды просадки рынка очень короткие (в худшем случае год+). Плюс вера в вечное QE. Но не стоит забывать, что есть еще рынок облигаций, который текущая ситуация убивает. Время низких ставок (правительств) подойдет к концу и им придется занимать дорого, либо компенсировать потери основному электорату, который по уши сидит в консервативных инструментах / облигациях, либо переходить на ббд (что без цифровых валют в полной мере реализовать сложно (ссылка 1, ссылка 2)). Либо всё будет очень плохо.

Что ждет мир после завершения первого этапа инфляционного сценария - я уже говорил (см. запись Как выглядит гиперинфляция и ее риски — 2) - существенная просадка спроса / просадка экономики. Нехватку денег (жизнь дорожает на инфляции) население будет компенсировать проеданием накопленного в рекордном объеме капитала. Вынимать капитал с профитом им никто не даст (иначе бенефициары не заработают).

Отсюда можно сделать предварительный вывод: большинство молодых инвесторов, как это уже было в 2008-2009 году, упустит момент, когда коррекция превратится в падение. Будет "терпеть", а затем будет 1-3 года раздавать по неприемлемым ценам. То есть следующее падение рынка (широкий боковик - в лучшем случае), возможно, затянется на годы (возможно, что 3-4 года). Этот сценарий стоит учитывать. Потому что это будет нечто новое для текущего поколения.

** - выделю отдельно. Скоро обсудим эту важную тему.

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.