Интересно, что на фоне позитивного и рекордного размещения ОФЗ (ссылка 1, ссылка 2) и "ажиотажного" спроса на наши евробонды со стороны "британских" инвесторов (ссылка на скрытую запись) Минфин готов из своего кармана оплачивать комиссию банка-посредника (то есть готов увеличивать стоимость займа для себя на Х пп). И всё это на фоне песен Силуанова о том, что план займов уже перевыполнен по кварталу (по займам в валюте даже годовой план выполнен), а в бюджете очень много денег (профицит).

При этом еще и снижают цену входа в ОФЗ-н с 30.000 до 10.000 рублей, чтобы даже последняя домохозяйка могла одолжить государству напрямую.

Сразу выстраивается логика "заботы" государства о неквалифицированных инвесторах в течение последнего года (прежде всего о тех, у кого небольшой капитал), которым хотят запретить покупать рисковые активы. Им как бы одни ворота загона закрывают, а другие открывают.

Хотя, бонды это всё же лучше, чем если "домохозяйки" сольют эти деньги на фондовом рынке с плечом. Поэтому кому интересно в подобном в будущем поучаствовать (доходность 8,68% годовых) - ссылка на сайт Минфина https://www.minfin.ru/ru/document/?id_4=122240

Ну, и чтобы совсем финализировать. Решили и физикам дать возможность участвовать в пирамиде долга:

В конце этой недели на фоне "позитива" Минфин разместил помимо рублевых ОФЗ еще и годовой (!) объем бондов в валюте.

Более того, Минфин доразместил еще и прошлогодний выпуск (ссылка на сайт Минфина), который номинирован в евро:

• 3 млрд долл.; дата погашения облигаций – 28 марта 2035 г.; доходность к погашению облигаций – 5,10% годовых;


• 0,75 млрд евро; доходность к погашению облигаций – 2,375% годовых; дата погашения облигаций – 4 декабря 2025 г.;

После чего, Силуанов сказал о том, что теперь и в рублях внутри системы можно занимать меньше. План перевыполнен.

Интересен тот факт, с каким пафосом подавался ажиотажный спрос со стороны "британских" и "американских" инвесторов на бумаги на фоне предстоящего решения по санкциям в отношении нашей страны. Хотя, рынок уже обсуждает странную похожесть подаваемых заявок, указывающую на то, что "инвестор-нерезидент" был один на основную массу размещения.

На мой взгляд, помимо

НЬЮ-ЙОРК, 23 марта. /ТАСС/. Спецпрокурор США Роберт Мюллер, который в пятницу передал Минюсту доклад по итогам расследования о приписываемом РФ вмешательстве в американские выборы, более не планирует рекомендовать предъявить кому-либо новые обвинения. Об этом сообщил в пятницу телеканал CNN.

Плюс новость о том, что Дональд Трамп впервые в истории отменил дополнительные санкции, в тот же день наложенные на Северную Корею его же Правительством. В Минфине США, правда, не сразу разобрались, какие именно санкции отменил Трамп. Но не важно ? Зато Трамп потестил новую фичу: "отменить санкции":

Теперь нужно просто понять, что произойдет быстрее:

Крупные игроки сегодня купили чистыми порядка 0,6 млрд долл.

Причем 95% покупок шли утром до заседания ЦБ. С средней около 64 рублей за доллар. Очевидно, что работали инсайдеры  -  причем на фоне того, что следующая неделя "рублевая" (налоги).

Интересно также, что евро к рублю крупные игроки продавали (чистая позиция отрицательная по итогам дня).

Провокация и быстрый выкуп "паники", о которой вчера говорил в третьем абзаце снизу (ссылка).

 

Кто набрал новый шорт в акциях Сбербанка (ссылка), ваша средняя должна быть не ниже 210 рублей на 100% позиции.

Сейчас стоп желательно ставить короткий  -  за 212,8 рублей (на часовиках, как обычно). Риск > 1,3%.

Всё, что выше, это движение к 218-220 рублям.

ЦБ не стал сегодня менять ставку, сохранив ее на уровне 7,75%.

Прогноз по инфляции снижен с 5,0-5,5% до 4,7-5,2%. Очевидно уже, что рост НДС принесет значительные дополнительные доходы в бюджет, но минимально скажется на ценах. Это хороший кейс для Минфина (ФНС). Значит, можно отчитаться перед Первым лицом и рекомендовать дальше повышать налоги.

Рубль по факту уже потихонечку "отпускает" (по факту, рост был на ожиданиях, в т.ч. перед ФРС и ЦБ), но не сильно (даже на фоне коррекции в нефти почти на 2%). Лучше всего это видно по тому, как рублевая цена бочки нефти пока снижается как по доллару, так и по "корзине".

Доллар вырос по сравнению с вчерашними минимумами к рублю на 60 копеек (за счет сегодняшнего  падения евро-доллара в значительной мере), с 63,63 до 64,30:



- а вот евро к рублю обновил минимум сегодня и пока вернулся к цене открытия, с 72,25 к 72,70.

Отступление. Коллеги, напомню, что, когда я пишу конкретные сделки и говорю "среднесрочно", это значит, что это не дейтрейдинг (то есть больше одного дня; например, два дня, неделя, месяц, несколько месяцев ...). Это не совсем корректно (всё под одну гребенку), но в рамках журнала все уже привыкли к этим терминам + править сотни записей по тегу и контенту это та еще работа.

На две-три недели позиция с коротким стопом (под Иранские санкции).

Иногда в записях появляются комментарии, после которых я начинаю думать, что люди читают посты и понимают их наоборот. И я начинаю сомневаться, правильно ли суть постов понимает большинство коллег :)

Итого по ситуации. Долгосрочно рубль имеет слабые шансы. За последний месяц я несколько постов писал на эту тему. Связано это прежде всего с:

1. рисками роста доли США на рынке нефти после 2021 года;


2. рисками роста доли США на рынке газа после 2021 года;


3. смещением потребления в сторону от нефти после ~ 2023-2024 гг.;


4. рисками снижения добычи нефти в России после 2021-2022 гг.;


5. ростом аппетитов элиты.

Указывают на будущие проблемы прежде всего экстремальные действия правительства по усилению налоговой (пенсионной) нагрузки и в другой части законодательства на фоне формулировок: "денег много", "огромный профицит" и т.п.

Единственный настораживающий момент, это ситуация с

Восстанавливать ранее закрытую с прибылью (ссылка) шорт-позицию в Сбербанке начнем в четверг вечером (40%) - продолжим в пятницу в обед (60%).

Стоп будет короткий.

Логика:

• смотрим на финсектор США;


• смотрим решение ЦБ;


• смотрим на отсутствие фактора девальвации пока.

В продолжение публичной записи (ссылка).

Подходим к важнейшим события весны 2019, которые зададут направление движениям в различных активах на вторую половину года.

Итак, видим впереди:

• крупнейшие выплаты по рублю: март и апрель;


• "финальное" решение по Ирану (санкции): апрель;


• "финальное решение по России (сакнции): май;

План покупок валюты для следующей партии рублей. Долгосрочно:

Интересная ситуация на рынке продолжается.

Сегодня ФРС США оставила базовую ставку на уровне 2,25-2,5%. Повышать ставку в ближайший год больше не планируют из-за того, что ухудшились макропрогнозы на 2019 и 2020 год. Доходности 10-леток трежерис ответили соответственно  -  снижением:



Чем был опасен рост доходностей (как индикатор) можно почитать по тегу treasury.

По сути денег на рынке будет оставаться больше. Позитивно. Но как мы видим, рынок США рос на ожиданиях такого заявления ФРС. Но в конце сессии / постмаркете рынок начал резкое снижение. Вниз рынок потащили банки:

Додавили.

Чтобы Птршва вынудить снять своего человека в "родном" регионе, это нужно хорошо постараться. Хотя, конечно, обсуждаемая персона была худшим претендентом на пост губернатора из всех, что я когда-либо видел. Знаю ее по ГМК:

Губернатор Мурманской области Марина Ковтун написала заявление об отставке после шести лет пребывания на посту. Она занимает этот пост с 2012 года (с)

Конкурентная группа силовиков помогла. "Либеральное" крыло так не сможет. Возможно, это ответ за КЧР (ссылка). Рука "уравновесила" ситуацию между двумя силовыми группами (причем нового губернатора могут назначить либо из новой когорты преданных бывших силовиков, либо даже из "либеральных"). Если это так, то это косвенно может подтверждать нашу версию из темы по ссылке, связанную именно с Птршв.

 

Отчасти продолжим тему из предыдущей записи (ссылка).

И начнем наблюдать за рынком с самого позитивного момента. Посмотрим технически на текущую ситуацию в индексе РТС:

Как видно из графика, рынок вышел из треугольника (сильная фигура) вверх, в феврале протестировал треугольник сверху, и продолжил начатое движение. Кроме того, индекс прошел важную отметку в 1200 пунктов, которую за 2 года тестировал 8 раз (и только один раз успешно, после чего на санкциях в отношении UC Rusal, ссылка 1, ссылка 2, ссылка 3) вернулся обратно, ниже значения в 1200 пунктов.

Если мы говорим только о технических факторах, то такая ситуация могла бы привести к очень сильному движению

Среднесрочную шорт-позицию от 217,0 (ссылка) в Сбербанке в преддверии заседаний ФРС, ЦБ и квартальной экспирации пока отдал по 207,2.

Прибыль +4,5%.

P.S. На этой неделе помимо обозначенных ранее событий также будет происходить экспирация квартальных фьючерсов (акции, РТС). Логики в движениях на рынке будет мало. Аккуратнее с позициями. В идеале - лучше просто наблюдать пока, если мало опыта при работе в такие периоды.

 

Доллар пока встал у 64,7. Это нижняя граница зоны 65. Напомню, что есть шанс пойти на 63 (ссылка) при закреплении ниже.

Также не забываем, что эта неделя (ссылка) одна из тех (возможно еще два-три захода вниз перед началом роста) недель, когда цена валюты комфортна для покупки на долгосрок.

 Евро текущее - 73,36 рублей - в том числе под отпуск (ссылка).