Интересные и, казалось бы, совсем не связанные события сейчас происходят в России.

Продолжением истории по Карачаево-Черкессии (ссылка) является сегодня вытаскиваемая на федеральный уровень ситуация с депутатом Алиной Чикатуевой, которая находится в состоянии жесткого конфликта с руководством республики. Один из тех немногих случаев, когда первых лиц государства пытаются очень аккуратно зацепить на эту тему. Так, чтобы не видно было, откуда уши торчат. Подается все так, будто конфликт push-ится снизу, группой, конкурентной сегодняшнему руководству республики.

На мой же взгляд, идет просто наброс информации. Постепенно, по чуть-чуть: тут Арашуков, тут наезд на Чикатуеву, потом еще что-то. Очевидно, что тот, кто заряжает ситуацию, понимает, что Первое лицо не примет просто так решение об отставке такого человека, так как:

• Первое лицо не меняет людей просто так, тем более уровня Первого лица региона, тем более, Кавказского региона, где взаимодействие между местными элитами выстраивалось веками и работает несколько иначе, чем в других регионах;


• Первое лицо не принимает, как известно, решения под давлением;


• среди людей из близкого окружения Первого лица есть 1-2, которые будут поддержать оставить ситуацию без изменений и будут иметь "высокое" право голоса.

Во многих регионах и тем более в южных, обычное дело такие конфликты между представителями местных элит. Обычно они начинаются и заканчиваются незаметно для простого обывателя. Но с приближением 2024 года эти конфликты всё чаще выносятся на

Вслед за Росстатом за первое место среди выдающихся ведомств Правительства начинает бороться Минфин.

По итогам вчерашнего дня Минфин разместил рекордный за всю историю объем ОФЗ  -  91,4 млрд рублей:

• 56,7 млрд рублей по 10-леткам;


• 34,7 млрд рублей по 3-леткам.

Таким образом, Минфину снова удалось сломать тренд. Если в конце прошлого года (за 4+ месяцев до возможных санкций) никто не хотел покупать дешевый рубль (доллар в декабре поднимался к 70 рублям), то в начале этого года спрос на рублевые активы появился. Более того, при приближении к моменту ввода санкций (1,5 месяца до предполагаемого момента) спрос, как мы видим, вырос фантастически, установив вчера рекорд. При этом вырывают из рук уже не дешевый, а дорогой рубль (65 рублей за доллар против 70 рублей всего 2,5 месяца назад).

Всё это происходит на фоне выхода нефти к локальным максимумам в районе $68 за баррель. Интересно, что "внезапный спрос" на рублевые консервативные активы не повлиял заметно на сам курс рубля. Он меняется пока только на фоне движений в нефти и евро-долларе. Более того, при таком сильном восстановлении цен на нефть рубль укрепляется не столь заметно. Поэтому мы видим как снова начинает нарастать рублевая цена бочки нашей нефти (что мы и прогнозировали в конце прошлого года на фоне падения нефтерубля), это пока позволяет поддерживать профицит бюджета и в этом году:



Сегодня цена бочки российской нефти вернулась к отметкам выше 4300 рублей, а среднегодовая цена с начала года вернулась к отметке ~ 4060 рублей. Пока всё

В продолжение этой записи (ссылка).

Учитывая, что впереди рост спроса на рубли (ссылка), а также то, что евро находится в основной точке, от которой возможно сильное движение как вверх, так и вниз (ссылка), то мы подошли к комфортной точке покупки евро для тех, кто покупает валюту заранее под отпуск / летние приобретения в Европе.

Первую часть (20%) можно покупать сейчас около 73,95 рублей и ниже, до заседания ФРС 20 марта. Еще 20% на последней неделе марта. Дальше, если евро пойдет глобально вниз, то докупать

[в ожидании весенних событий]

Сегодня вечером статистика по нефти. Если к завтрашнему вечеру нефть не начнет падать и не прилетит черный лебедь, то впереди три события, дающие рублю шанс пойти на тест зоны 65 рублей за доллар:

• 20 марта - заседание ФРС;


• 22 марта - заседание ЦБ;


• 25 марта - старт существенных рублевых выплат налогового периода.

Пока ждем вечер и статистику по нефти.

 

Пока Трамп (нефтяное и оружейное лобби) у власти, слишком низкие цены на нефть на длительном периоде нам, с большой долей вероятности, не грозят.

Периоды риска (резкого провала цен в краткосроке) для нефти:

• период "упорядочивания отношений" США с Ираном и СА (весна-лето 2019);


• антироссийская истерия перед Выборами США (весна 2020 - осень 2020);


• [опционально] начало второго срока Трампа, если он победит,  -  для усиления позиций нефтяного лобби за счет скупки слабых рук на последнем сроке (весна 2021 - лето 2021 гг.);


• [опционально] конец второго срока Трампа, если он победит  -  для усиления позиций нефтяного лобби за счет скупки слабых рук на последнем сроке (осень 2023 - лето 2024 гг.).

Есть один важный момент, который нужно держать в памяти. Когда подойдет время для национализации Лукойла, Роснефти потребуется очень много валюты для такого приобретения. Спрос будет очень значительным.

Теперь по времени. Лукойл говорил о том, что текущий байбэк (обратный выкуп акций) на 3 млрд долл продлится до декабря 2022 года, но настоящие темпы (за 6 месяцев 1,7 млрд долл. уже спылесосили, внешняя ссылка) говорят о том, что выкупят гораздо быстрее (конец 2019 года - начало 2020 года), если не будет длительной приостановки (зачем? люди начнут продавать, цена будет снижаться, смысл теряется) и резкого провала цен на нефть. Поэтому топ-менеджмент уже заявляет о следующем этапе (пока на словах) байбэка.

Вероятно, что моментом покупки может стать период второй половины 2020 года - начало 2023 года. Перед Выборами 2024 года поляна по всему спектру отраслей должна быть

Пока рынок в ожидании весенних событий стоит в глубоком боковике и торговать даже внутри дня очень сложно (бывают моменты, когда лучше со стороны наблюдать за ним, чем собирать стопы), работают лишь отдельные идеи.

В последнее время это Лукойл и ГМК.

Лукойл рос не только за счет дорогой бочки в рублях, снижения размера чистого долга / высвобождения ликвидности, но и за счет байбэка акций и вытягивания стоимости акций под [мой взгляд] дальнейшую национализацию (об этом косвенно свидетельствуют обещания о запуске следующего этапа байбэка после окончания текущего, хотя под этот этап и так заложено несколько лет).

ГМК рос в значительной степени в том числе за счет роста цен на палладий, в производстве которого в мире компания занимает около 40%:

Новый уровень качества подготовки статей на РБК:

Значительный спрос на российские облигации федерального займа (ОФЗ) в конце февраля 2019 года мог быть дополнительно обеспечен покупками со стороны инвесторов из Венесуэлы, сказали РБК на условиях анонимности три банковских аналитика, отслеживающих сделки с госдолгом.

... старший аналитик по развивающимся рынкам Manulife Asset Management Ричард Сигал ... сказал РБК, что венесуэльские покупки действительно были возможны, в том числе на деньги от недавних продаж золота режимом Николаса Мадуро.

В феврале оппозиционные венесуэльские депутаты рассказали, что правительство Мадуро в 2018 году продало в Турцию и ОАЭ 73 т золота. В конце февраля агентство Reuters сообщило еще про 8 т золота, извлеченного из сейфов венесуэльского Центробанка для продажи за рубеж.

Иностранные инвесторы в конце февраля всего за один день приобрели ОФЗ на 28,5 млрд руб. — рекордный показатель за полтора года, сообщил ЦБ 12 марта в обзоре по ликвидности банковского сектора. В январе доля нерезидентов на рынке ОФЗ выросла впервые с апреля прошлого года — с 24,4 до 25%, а в феврале доля иностранцев еще подросла — до 25,5%. С начала года нерезиденты увеличили вложения в российские госбумаги более чем на 100 млрд руб. (на 55 млрд руб. в январе и на 46 млрд руб. в феврале). (с) https://www.rbc.ru/economics/12/03/2019/5c87fb7f9a7947518f0bc790

Представил себе, как венесуэльские инвесторы (бенефициары - чиновники) бегут, спотыкаясь и падая, скупать российские ОФЗ. Во-первых, при таком уровне девальвации и отношениях с США они держали ликвидные средства в активах в евро и юане (и в долларах через оффшоры). Во-вторых, перекладывать в рубли свои капиталы люди, которые пережили бесконечные витки девальвации, в здравом уме не будут.

Единственные печальные моменты, которые можно рассмотреть как вероятные, это события, связанные с

Вот и в России подошла к концу "эпоха телевидения":

Ассоциация коммуникационных агентств России (АКАР) в понедельник, 11 марта, обнародовала свою оценку затрат рекламодателей в 2018 году. На продвижение товаров и услуг в основных медиа они потратили почти 469 млрд руб. без НДС, что на 12% больше уровня 2017-го.

Как и в предыдущие годы, наилучшую динамику увеличения рекламных доходов — на 22%, до 203 млрд руб. — продемонстрировал сегмент интернета. Доходы сегмента ТВ в 2018 году показали более скромный рост — на 9%, до 187 млрд руб., против 13% по итогам 2017-го. Как отмечают эксперты АКАР, в 2018-м интернет впервые стал самым крупным в годовом выражении медиасегментом российского рекламного рынка, оттеснив на второе место телевидение (с) https://www.rbc.ru/technology_and_media/11/03/2019/5c8619ce9a79473741c1055f

Смена лидера среди каналов продвижения:



- говорит о том, что интернет занимает все большее место (время) в жизни человека. Платежеспособный и активный россиянин всё сильнее концентрирует свое внимание на контенте, который ему дают в интернете.

Здесь вопрос уже не только доступности, но уже и доверия населения каналу распространения информации. Электорат, который будет актуальным в 2024-ом и, тем более, 2030-ом годах постепенно обновляется.

К 2024 году телевизор

Когда мы появляемся на свет, у нас есть несколько алгоритмов (в т.ч. безусловных рефлексов), которые помогают нашему еще малосознательному организму выжить. В основным они те же, что у животных. Всему остальному (впрочем, это так же, как и у животных) мы учимся, глядя на поведение других людей, окружающих нас.

С юных лет нас шорят сначала родители, затем очень жестко в школе, универе, иногда наши друзья, улица, тренер, а затем еще жестче  -  общество / работа по двум основным причинам:

1. чтобы мы могли как винтик легко встроиться в уже существующую парадигму общества и "не расшатывать лодку" (не важно, что лодка в данном случае - группа в яслях, двор, класс, группа в универе, спортивная секция, учреждение / бизнес, где мы работаем или государство);
2. "хочу, чтобы ты был(а) такой же, как я".

Обычно к окончанию универа / первым двум годам работы после ВУЗа мы превращаемся в такого среднестата, который практически не отличимо от соседа воспринимает происходящее вокруг.

Поэтому же, например, из поколения в поколение мы продолжаем голосовать "сердцем" и сроднясь с каким-то вечным стокгольмским синдромом, или по-русски, бьет (в том числе барин) значит любит. Кроме того, мы, россияне, еще и рождаемся сразу богатыми, у нас всё было и есть сразу: пушнина, золото, лес, железо ...  потом нефть и газ. Нам не нужно стараться, что-то изобретать, к этому нас не стимулируют, не учат созидать. Зато учат быть как все, не выбиваться из толпы, работать как все (родился, учился, женился, работал, умер). Всё вокруг заточено под то, чтобы в эту цепочку попадало как можно меньше дополнительных элементов. И это первая вводная.

Вторая вводная. Мир человечества стремительно разрастается. Сегодня нас около 7,7 млрд человек, а всего через 15 лет будет на 15% больше:

Конкуренция за лучшее место под солнцем, лучшую еду, лучшее качество воды, уровень медицины и т.д. будет только нарастать с каждым годом. Как бы сильно мы не верили в демократию, кастамизация (от слова "каста") населения начнет нарастать и через несколько десятков лет совершит скачок на всей планете (социальные лифты перестанут работать; будут четкие алгоритмы движения по ним). А деторождение станет

В качестве пояснения к этой записи (ссылка) в телеграм-канале и другим записям относительно статей в Bloomberg.

Конечно, я не исключаю, что Майкл Блумберг может быть глубоко законсперированным агентом [ранее советской, а теперь] российской разведки, завербованным еще в годы юности на почве его происхождения, но, на мой взгляд, это маловероятно :) Также он не может быть "марионеткой Кремля", поскольку сейчас он не занимает никакой государственной должности, то есть не может быть зависим от компромата. Кроме того, он входит в 10-ку богатейших людей мира, то есть денежный вопрос закрыт.

Это очень умный человек, который сделал себя сам. Сфера манипулирования общественным мнением это его родная сфера и основной его интерес. Стиль управления и общения очень жесткий (говорят даже, что он плохо умеет общаться с избирателям). Но благодаря этому стилю он смог показать качественные результате в работе мэром Нью-Йорка (снижение преступности на рекордные 20%, рост ВВП города, существенный рост малого бизнеса, рекордное для того момента снижение реальной безработицы т.д.) благодаря чему на следующих выборах он набрал / получил рекордный отрыв в голосах от конкурента (это говорит о высоком уровне удовлетворенности граждан действиями мэра). И снова показал отличные результаты как мэр. Сразу отмечу тот момент, что такой человек не будет выстраивать глобальные долгосрочные планы с людьми, которые для экономики своей страны сделали ...  ничего хорошего не сделали, мягко говоря.

Но также важно отметить, что именно Блумберг был тем человеком, который предложил изменить законодательство города и выбирать мэра не 2, а 3 раза, так как "в кризис город без меня не справится". Уровень амбиций = !

Но у Майкла Блумберга есть отдельная история взаимоотношений с Трампом. Такой

Еще один момент относительно норжвежского суверенного фонда. Вот к этому абзацу (ссылка):

>> Список пока предположительный, он будет меняться. Из наших компаний пока туда попали 3 компании: Новатэк [Михельсона и Тимченко], Башнефть [Роснефти], Русснефть [Гуцериева]. Продажи акций будут постепенными, так что на рынке это скажется с точки зрения объемов не существенно. На многих компаниях, кроме наших. Так как стаканы в них сейчас не наполнены заявками на покупку как в прежние времена. На просадке (когда пройдут продажи) выкупят, но всю просадку будут сидеть и смотреть со стороны. Это будет комфортно для акционеров в моменте в том случае, если акции не в залоге. Если часть акций в залоге (последний претендент?), то акционеру придется подставлять в стакан заявки сразу.

- необходимо добавить следующее. Объем продаж совсем небольшой. До сотни миллионов долларов в среднем на компанию. Наши так же могу не почувствовать такого объема, если его сильно размазать по году. Но важно не это, важно поведение других крупных фондов. Они все наблюдают друг за другом и за трендами, особенно передовые среди институциональных "инвесторы". Если рынок

Еще один интересный момент относительно Норвежского фонда будущих поколений (The Government Pension Fund Global, ссылка).

Если внимательно посмотреть на рейтинг крупнейших суверенных фондов:

- можно заметить одну очень важную деталь. Напротив строки Russia там указана цифра всего в 77,2 млрд долл. Хотя наши ЗВР составляли на дату составления рейтинга 482,6 млрд долл.

Разница в этих цифрах как раз очень точно говорит о том, чем реальность (обеспеченность будущего нашей страны, если, например, внезапно будет открыт источник дешевой энергии, и / или цены на энергоресурсы сильно упадут в результате мирового кризиса) отличается от бумажных зарисовок.

Фонд, который должен обеспечивать наше будущее, совсем крошечный. При резком

В продолжение темы о норвежском фонде (ссылка).

Первое, что важно зафиксировать из второго абзаца предыдущего поста, это то, что Фонд (The Government Pension Fund Global) сокращает и без того самую малую долю (сектор) портфеля. Это означает, что в перспективы чистой добычи очень крупный игрок уже не верит. А значит и существенных инвестиций туда ждать не стоит со стороны и других игроков. Постепенно это станет заметно.

Вероятно, правительство Норвегии закладывается в перспективе от 1,5-2 лет и далее на заметное одновременное:

• снижение цен на нефть;
• рост себестоимости добычи в старых классических способах добычи и месторождениях;

- то есть на падение доходности добычи, плюс на:

Норвежский государственный пенсионный фонд Government Pension Fund Global (GPFG) заявил о том, что готовится к продаже компаний, которые занимаются разведкой и добычей нефти и газа (и еще ряда компаний). Компании полного цикла (включая переработку и реализацию продуктов переработки) пока останутся в портфеле компании.

Объем продажи не очень большой. Весь нефтегаз в портфеле фонда занимает всего около 3,5%, или 37 млрд долл. (к примеру инвестиции в акции финансового сектора занимают в 4 раза больше, а акции компаний сфер: ИТ, потребительские товары, промышленность, здравоохранение, - в 2 раза больше). Но даже в этом случае (малая доля) норвежское правительство не хочет больше рисковать, предполагая, что цены на нефть могут снова пойти вниз.

Таким образом, под продажу предположительно попадут акции на 8 млрд долл. В предполагаемом списке сейчас 134 компании: