Блог

В дополнение к предыдущей теме. Порассуждаю немного вслух.

Несмотря на то, что в 2015 году мы говорили о будущем снижении к 57 рублям за доллар как о дне для доллара (ссылка) перед следующим этапом девальвации, и помимо этого мы неоднократно говорили о том, что в ближайшие (от 2015-2016) годы мы будет тупо утаптывать новый уровень, чтобы люди привыкли и "забыли", что был первый этап девальвации, что 60+ должно стать нулём, от которого в голове идет отсчет ...   я бы на месте наших ребят все равно сделал еще один нырок вниз в валюте, чтобы вытряхнуть население из доллара или ввел бы законодательные какие-то вещи (отсюда).

То есть возможны следующие варианты:

• нырок к 53 (48?) в моменте и супер-слух о том, что доллар всё (очень быстро);


• законодательная инициатива, заставляющая население сбросить валюту;


• альтернативный вариант: резкое снижение цены на нефть в ближайшие месяцы, возможно, вплоть до локальных миниумов (виновники - Китай / США), удержание доллара на приемлемом уровне к рублю (не пополняем бюджет высоким нефтерублем), правительство позволяет уровню жизни падать (сильно), население за 15-18 месяцев раздает сбережения, которые на счетах, в т.ч. прежде всего валюту (на фоне "вот видите, нефть упала, а рубль крепок, представьте, что будет, когда нефть начнет расти  -  доллару конец придет, раздавайте, пока не поздно").

Медленное сползание

Доллар сегодня -0,73%, евро -0,94% к рублю. При этом RGBI (сводный индекс ОФЗ) не шелохнулся.

Игра в ОФЗ сыграна, всё. На сильное снижение ставки (без тотального перевода экономики на ручное государственное управление) можно больше не рассчитывать (в запасе один раз). Теперь ОФЗ будут усиленно распихивать по физикам:

• прямо (народные);


• через вклады (на баланс банков в обмен на эти деньги будут ОФЗ всё больше заводить);


• через облигации корпоратов (на баланс банков в обмен на эти деньги будут ОФЗ всё больше заводить).

Такое наполнение через какое-то время приведет к наглости чиновника и они (если успеют; но не успеют, похоже, так как годы нужны либо какие-то конституционные изменения, чтобы наглость зашкалила) начнут грузить сильнее. В какой-то момент щелкнет где-то  -  и всё. Рубли на вкладах надолго застрянут. Но, все-таки, девал, наверное, раньше приедет (если нефть на $240+ не уйдет). Начало второго этапа девальвации случится  -  прогноз от 2016 года не меняется пока  -  во второй половине 2019 года. Если вот этот срок сдвинется (пока нет причин), значит, сначала рубли упакуют намертво, в т.ч. чтобы в валюту выйти не успели.

p.S. Жаль, что многие

Смотрите, есть два важных фактора:

• первая половина года показала, что у России есть проблемы с рефинансированием внешних долгов, то есть валюты не хватает;


• нам говорят, мол, есть риски новых санкций / заморозки валютных инструментов за рубежом (поэтому мы типа и продаем трежерис).

И на этом фоне Госдума принимает поправки, которые разрешают подсанкционным экспортерам (читай  -  Роснефти) не хранить (не продавать) валюту в России. Супер. А как же риски, что эти деньги на счетах западных банков арестуют? :) И как на этом фоне Минфин собирается продолжить пополнять ЗВР?

Пока нас кое-как еще спасают очень высокие цены на нефть и другие ресурсы, которые дают значительный приток выручки. И пока такими действиями правительство лишь удерживает рубль от укрепления. А что будет дальше? А если в какой-то момент нехватка валюты спровоцирует очередной выход некоторых неподконтрольных (мнению Минфина и ЦБ) компаний на валютный рынок? Минфин в этом случае

Реализована первая часть нашего прогноза от 17 июля (ссылка):

>> Пока отметку в $6.100 удержали. Начался отскок и технически сформированы предпосылки для теста зоны $7.800-8.000 ... Любые покупки сейчас в расчете на рывок можно делать только на часть позиции (>30-40%), потому что стоп придется ставить в ...

Биткоин подошел вплотную к зоне $7.800-8.000:



Ждем результатов

В продолжение 7 нижних пунктов из предыдущей темы (ссылка) о "взаимотношениях" Трампа с "партнерами":

ВАШИНГТОН (Рейтер) - Два влиятельных сенатора-республиканца заявили в воскресенье, что США должны оперативно подготовить новые санкции против России, чтобы предотвратить ее вмешательство в предстоящие выборы.

“Нужно сотрудничать с Конгрессом над выработкой новых санкций, потому что Путин не понимает, - сказал Грэм, выступая в программе “Face the Nation” на канале CBS. - Нам нужны новые, суровые санкции, которые висели бы над его головой, а уже потом встречайтесь с ним”.

Под давлением со стороны Конгресса, который в прошлом году принял закон о санкциях в отношении России, Минфин США в апреле ввел санкции против целого ряда российских чиновников и олигархов за вмешательство Москвы в выборы и другие “злонамеренные действия” властей РФ (с) https://ru.reuters.com/article/topNews/idRUKBN1KD0WZ-ORUTP

Еще раз акцентирую внимание на то, что уже и коллеги Трампа по партии проявляют особенную активность в этом направлении (им к выборам нужны очки), и напомню, что именно после апрельских санкций наш фондовый рынок и рубль

Наполовину. ММВБ падает. Но доллар начала слабеть. Новости пришли под технику.

Евро-доллар завершил последний локальный тест зоны 1,1500 (ссылка) и сейчас вероятность отскока к 1,21 выше (при пробое 1,18  -  подтверждение):



Надо было брать вчера на откате после второго сквиза. Очевидно было, что

В продолжение темы предстоящего второго этапа девальвации (ссылка), которая при первом ее упоминании вызывала отклик, а сейчас уже мало кому интересна.

Посмотрите, как это работает и почему скачкообразная девальвация с переставлением уровней и проторговкой наиболее удобна для правительства. Начнем с ничем не примечательной новости:

МОСКВА (Рейтер) - Банк России с целью ограничить риски валютного кредитования с 1 июля 2018 года повысил коэффициенты риска по кредитам в иностранной валюте, включая займы, выданные юридическим лицам – резидентам, являющимся экспортерами.

ЦБР активно повышает отчисления в резервы для банков по валютным активам, в конечном итоге это должно привести к дедолларизации банковских балансов. Объем валютного кредитования в целом по системе с начала 2015 года сократился на $35 миллиардов до $145,5 миллиарда на 1 июня 2018 года.

По словам Моисеева, это важно, потому что тезис - если ты экспортер, то тебе надо брать валютные кредиты - ошибочный. “Я считаю, что это неправильно. Потому что валютные доходы наших экспортеров - они зачастую даже более волатильны, чем валютные доходы наших внутренних компаний”, - сказал Моисеев.

Зачем искусственно снижать ликвидность внутреннего валютного рынка (мало ликвидной / свободной валюты в стране), то есть создавать риски девальвации в моменте ради каких-то там рисков в будущем  -  при том, что у правительства есть ЗВР в таком размере (457 млрд долл.)? Видимо, для таких действий есть какая-то важная причина, которую

Оглядываясь на нефть (< $72,5) ...

Завтра, конечно, еще посмотрим. Но, наверное, уже можно потихонечку дальние путы (РТС) и коллы (доллар) присматривать. Даже если останемся в канале по доллару пока и ММВБ не пройдет вниз 2270, то подешевеют они не сильно от текущих цен. Сбросить без больших потерь можно будет.

Но вот, если начнется всё раньше наших сроков (4-6 недель, ссылка)  -  в ближайшие торговые дни), то рост их будет в 5-10-20 раз.

Сантимент  -  "очень тонкий", учитывая, что коррекция в доллар-рубле была на ожиданиях результатов встречи 16 июля без учета падения цены нефти (локального).

И технически, конечно, очень и очень напряженно. В т.ч. чисто по таймингу уже:



И нефть пока ушла от дневных максимумов в $73,5, куда

Нефтерубль  -  один из лучших инструментов 2016 года. Как доллар в 2015 году.

В конце прошлого года рублевая цена бочки нефти Urals начала новый цикл роста и обновила трехлетние хаи после резкого выхода сначала к 3300 (в соответствии с нашим прогнозом) и затем к 3500-3700 рублей.

После консолидации бочка подошла к отметке 3800 рублей в январе этого 2018 года, затем откатилась к уровню 3600-3400 (перед Выборами рублю не давали сильно ослабнуть несмотря на более чем 10%-ое падение нефти). Затем, как мы и прогнозировали ранее (ссылка):

>> После Выборов будем нагонять "утерянные возможности" бюджета за период "удержания" стоимости бочки на определенных ценовых уровнях.

-  после Выборов цена рублевой бочки устремилась вверх и выросла уже до ~4500-4700 рублей к середине мая на фоне резкого роста стоимости нефти в долларах и резкого снижения курса рубля к доллару ранее. С момента Выборов рублевая цена бочки нефти выросла на почти +30%.

Сейчас бочка торгуется около данного диапазона после небольшой коррекции в течение пары предыдущих недель из-за укрепления рубля перед встречей В. Путина и Д. Трампа 16 июля:



Бюджет продолжают накачивать дешевым нефтяным рублем для

Прострел вверх. Закрытие значимого объема открытых позиций на максимуме. Если сейчас нефть пойдет вниз, это будет очень плохо для нашего рынка.

Смотрите, сейчас говорят о том, что уже в этом году в России может снизиться численность населения. Конечно, Росстат лично поможет всем женщинам России родить чуть больше, чем они могут в этом году, а умереть и уехать гораздо меньшему количеству людей, но, в принципе, уже готовится "доказательная база", почему тенденция такова. Во всём как обычно окажутся виноваты 90-ые. Провал в рождаемости тогда (некогда было, нужно было выжить, а не родить второго или третьего ребенка)  -  провал сейчас. Спустя средних 23 года российской роженицы (18-28 лет с 90-ых).

Теперь на секунду вернемся к самой яркой теме после июньского роста продаж презервативов в Москве и роста обращений в медициские учреждения в целях проведения анализов. Конечно, ЧМ2018 еще окажет свое позитивное влияние на рождаемость в России в виде мексико-россиян, бразильце-россиян и иже, но это будет через 9 месяцев. Мы же говорим о пенсионной реформе, которая скрылась для большинства граждан в безумстве и агонии, в которую впервые в истории российской провинциальной и столичной жизни погрузил нас прошедший чемипионат мира по фтуболу (даже тех, кто футбол до этого принципиально не смотрел).

Сеанс федерального гипноза (Чумак перевернулся, Кашпировский в задумчивости) завершился. До народа постепенно начинают доходить другие  -  более значимые и житейские  -  новости. Дойдут ли до конца  -  вот вопрос.

Потому что правительство снова решило через свою основную электоральную аудиторию пойти. Во всех СМИ "реклама": на сколько вырастут пенсии, когда повысят пенсионный возраст /  сколько трлн рублей направят на индексацию пенсий, когда закон примут.

Видимо, всё-таки хотят заручиться реальной поддержкой населения (и, видимо, у них это получится):

Евро-доллар сегодня снизился еще на 0,5% к текущему моменту и снова подошел к нижней границе узкого диапазона, где мы закрыли свой предыдущий шорт.

Это с большой долей вероятности последний тест зоны 1,1500. В ближайшее время всё решится: к 1,21 или к 1,13-1,12:

В продолжение темы среднесрочных позиций (ссылка).

ММВБ подошел к тем самым 2270 пунктам, о которых мы уже не раз говорили. Сбербанк подошел к линии поддержки / тренда, где мы еще часть позиций закрыли (ссылка). Доллар-рубль подошел к 63,6-63,8 (последнее сопротивление перед возможным ускорением), впереди выплаты налогов.

Поскольку ценовая зона у почти всех ключевых инструментов очень сильная, прикрою здесь половину шорт-позиции РТС (ссылка) по 112.880. Прибыль +4,4%. Стоп по оставшейся части позиции (50%) переношу за 115.380:



Обратите внимание, как

Что касается самого нового налога на самозанятых и желания выйти из тени и начать работать, честно платя налоги, то ранее мы уже обсудили этот момент (ссылка). Как видно из результатов опроса, мнения читателей блога распределились поровну: половина людей готова была бы и поддерживает такие изменения (новую налоговую систему), половина  -  не поддерживает.

Сегодня Известия опубликовали краткий обзор концепции, подготовленной Минфином:

В нем отмечено, что ведомство предлагает для самозанятых следующие налоговые параметры: 2,5% с выручки для тех граждан, которые оказывают услуги физическим лицам, а также при работе на основании патента. И 4,5% — для предоставляющих услуги юридическим лицам, либо для сдающих имущество в аренду.

Ранее ведомство предлагало узаконить сбор для самозанятых в 3% и 6% соответственно. Предполагается, что налогоплательщиками станут физические лица, которые не имеют работников и получают доход не более 10 млн рублей за год.