Будущее. Системно

Публичные

Инфляция и рост цен на сырье как предвестник иного рода проблем

ecworld -
14182
7

Месяца полтора назад мы с вами говорили (см. запись Типичные ошибки молодого российского инвестора) о рисках инвестирования, когда в качестве "технической стратегии" физик использует одну единственную: покупать регулярно одинаковыми объемами.

Проблема в том, что и 2004-2007-ые годы показали, и текущий период показывает, и, я уверен, ближайшее будущее покажет, что большинство российских инвесторов физических лиц на самом деле спекулянты старших среднесрочных тайм-фреймов (ну, 3-4 года медианная часть в фишках продержит максимум (я, конечно, уже и сам в большей степени на всех портфелях стал спекулянтом (спасибо ФРС) и для меня 3-4 года это "долго", но для нормального статически "подтвержденного" позитивным историческим результатом процесса инвестирования это мало)), а это значит, вероятность не заработать, а потерять в инвестициях более чем неприемлемая.

Если брать чисто американский рынок, то вероятность потерять на таком периоде будет стремиться к 25-27% для основной массы (несмотря на кажущийся постоянно растущим рынок акций). А, учитывая, что все мы россияне всё больше становимся неврастениками в таком информационном антураже, который уже сложился (и дальше пока просвета не видно; см. запись Основные последствия пандемии и карантинов), а также учитывая опыт кризиса 2008-2009 годов (или вы думаете, кто там на лоях объемы крупняку "поставлял"?):

- думаю, что вероятность негативного развития событий по финрезу "инвестиционного процесса" для многих (медианы инвесторов-физиков) россиян будет стремиться к числу выше 50%.

Я когда сейчас поглядываю одним глазом на инстраграм современных "финансовых консультантов" / "финансовых преподавателей" (у меня инстаграм другую рекламу уже больше года и не выдает, спасибо FB; всё меня обучить инвестициям пытается), которые примерили на себя шкуру "волка с Уолл-стрит" и такую же шкуру пытаются накинуть на тех, кто приходит к ним в первый раз, - то сразу вспоминаю те самые 2006-2008 годы. Если меня сегодня спросить, что являлось buzzword того периода, то это слово "ПИФ" либо слово "акция" (иногда слово "энергетика" (в смысле - сектор энергетики)). Сейчас это, наверное, "инвестиции", "ИИС", "Tesla".

Никто тогда и представить не мог, что акции могут падать, да еще и так сильно (см. выше пример со Сбербанком). Люди, "страдающие рисками", тогда вызывали изжогу. Вся индустрия кричала "стронг бай" / "дешевле уже не будет". Сегодня о риск-профиле если кто и говорит из розничного финансового сектора (финансовые консультанты), то всерьез это только единицы. Остальные это только для красного словца делают и чтобы потом (когда петух клюнет) сказать: "Ну, я же вам говорил(а)!", - то есть чтобы снять с себя риски.

Никто с этим понятием серьезно не работает. Потому что это скучно, сложно и аудиторию большую, чтобы продать ей свои услуги, не соберешь. Наша отрасль (финансовая) всегда была скользкой. Это не атомная энергетика и не космос, где "точность" и "оценка рисков" связана с "выживет человек или не выживет".

Для многих, стремящихся на фондовый рынок, так вопрос не стоит. Индустрия это понимает. Поэтому не грузит "лишним" (которое к тому же ограничивает их доход). Кричишь "бай", помогаешь клиентам заработать по годам (на самом деле, это почти фантастика): +20%, +15%, +20%, +10%, +30% - зарабатываешь на их "желании быстро обогатиться" (прямо говоря - на необразованности), а потом раз - и один год -60%. И вот у клиента средств уже меньше первоначального капитала. Или  2008 год - и вот у клиентов уже в разы меньше первоначального капитала. "Ну, я же вам говорил(а)!"

Наверное, глупо в очередной раз на таком рынке напоминать об этом (нам же ФРС США с 2009 года показала, что QE "творит чудеса" с фондовым рынком), но почему-то хочется лишний раз напомнить, что перетряхивать периодически нужно не только портфель, но и абрикосовыми косточками, если хочется выжить в мире финансов.

К сожалению, кризисы случаются. И какими бы всесильными ни казались ФРС, ЕЦБ и другие крупные национальные банки, иногда ситуация выходит из-под контроля (особенно риски вырастают, когда масса людей находится в состоянии жесткого длительного давления (см. запись Основные последствия пандемии и карантинов)).

Да, даже если опустить кризисы, не стоит забывать, что рынок может очень долгое время пребывать в боковике, а "длина российского долгосрочного портфеля" часто ограничивается (и это нормально) фразами "Дима, нам нужно квартиру покупать, сколько уже можно ..." или "Миша, нужны деньги на поступление, заканчивай со своими акциями", или "Слушай, давай лучше машину возьмем и в Крым / Турцию махнем на месяц". А к этому моменту даже не сильно упавший рынок (а стоявший долго в боковике и немного просевший) может выдавать вот такую картинку в портфеле:

Немногие хотят понимать эту картинку. И еще меньшее количество (из тех, кто понял) - принимать. График на самом деле из записи Типичные ошибки молодого российского инвестора и там, в том числе в комментариях, эта логика всё же неплохо объясняется.

QE и иже не могут быть вечными. Это очень (очень!) дорогостоящий [для будущих и финансовых властей, и налогоплательщиков] процесс (если финально не перейти на ББД). Рынок уже чувствует приближение этого момента (ссылка 1, ссылка 2), что бы там ни говорили члены ФРС США. И рост цен на коммодитиз тут как раз может не быть индикатором аппетита к риску (инфляция! инфляция!), а предвестником больших будущих проблем с маржинальностью у огромного количества бизнесов. Как бы там быстро не росли доходы американского физика в последний год, спрос не угонится за ценой. В какой-то момент массовый покупатель резко нажмет на тормоз - и всё это QE (вызвавшее рекордный рост цен на коммодитиз) выльется в массовое падение маржинальности большинства бизнесов планеты.

Кроме того, если говорить о "признаках" или даже "призраках" будущего "охлаждения", то стоит обратить внимание на то, что Банк России заявил о том, что хочет выкупить ОФЗ с плавающей ставкой. Озвученная логика простая - обслуживание долга может подорожать. И, если внимательно посмотреть на структуру российского госдолга, то воображение рисует цифры в районе +2-3 пп к ставке, чтобы Минфину это было "дорого" (если сравнивать с другими его "успехами" по финансовым операциям "внутреннего типа").  А на такие "жертвы" ЦБ / Минфин не пойдут, если не ждут резкого изменения ситуации у "старшего товарища" (ФРС).

Поэтому призадуматься действительно пора. Сегодня международные финансовые СМИ (в интересах крупных финансовых структур) рисуют нам одну публичную повестку, но завтра она может стать совсем иной. Резко. И может удивить.

Поэтому о рисках всё-таки надо думать. А с жадностью бороться.

Никто не берет "всё движение".

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку JOIN.

7

Комментарии

24
Аватар ecworld
ecworld
Коллеги, если считаете запись полезной/ интересной, киньте ссылки на эту запись в своих социальных сетях, телеграм-каналах, форумах, чатах, где вы общаетесь.

Просвещайте окружающих. Пока закон этого не запрещает :)
17.05.2021, 18:06
Аватар satira
satira
Денис, спасибо. Очень информативно.

Я действительно получил удовольствие от этой статьи. И, главное, новую информацию, которую сам не рассмотрел.

Также назревает вопрос - будет ли новый кризис намного масштабные и сильнее, нежеле кризис 2008г. ?

На мой взгляд, кризис 2008 г. обычному обывателю / владельцу активов и пассивов покажется коррекцией по сравнению с тем, что грядет в ближайшие 2-3 года, к сожалению...

Как считаете Вы ? И будет ли это перезагрузкой финансовой системы в целом ? Как, например, в СССР 1991г... Но только всемирно
17.05.2021, 18:42
Аватар Neuraler
Neuraler
Отсыл в 2008-й год вполне справедлив, тогда зимой-весной тоже пшеница, соя и рапс (помните биодизель? Сейчас его заменили на водород и прочие ВИЭ))) и сырье показывали нереальный рост. Правда с того же конца зимы 2008 разговоры о скором крахе subprime ипотеки велись и кто надо сориентировался: DJI падал с 4 сентября 2007 по февраль 2009 сложившись в два раза, а Мосбиржа падала с 5 мая по 5 ноября, сложившись в три раза.

Сейчас вместо subprime ипотеки завершение QE?
18.05.2021, 03:26
Аватар Romazan69
Romazan69
Ну те кто покупал в 2008 сейчас в не плохом плюсе, а ещё если докупали в 2014 и 2020. Как не крути, но как все плохо небыло, а рынок растёт, а крах ему уже 15 лет пугают. Кризис отличное время, что бы хорошо купить.
17.05.2021, 19:53
Аватар ecworld
ecworld
Все, кто то же самое говорил в 2006-2007 годах, в следующий год сбрасывали на лоях. Вы недооцениваете силу страха в такие моменты. Когда капитал складывается в разы. Люди спасали "хоть что-то".

Со стороны это легко обсуждать. Не переживя это.

Для физика в 95% случаев это только в сказках "купил на лоях, продал на хаях".
17.05.2021, 20:22
Аватар And-sv
And-sv
Проблема в том, что для обычного человека ФР = синоним слова "опасность". Но эта опасность не огорожена красными флажками, финансовая индустрия предлагает любому легко приобщиться к "воротилам фондового рынка", стоит лишь скачать приложение брокера и нажать там пару кнопок. Молодых инвесторов с нетерпением ждут акулы рынка, они знают о слабостях психики таких участников, когда увидев однажды утром Сбер по 15 руб, купленный полгода назад по 105 руб. физик не выдерживает и в ужасе фиксирует 7-ми кратный убыток, чувствуя, что "где-то его тут кинули" и зарекаясь покупать что-либо еще раз. С другой стороны стола "крепкие орешки" понимают, что со Сбером ничего не случилось, работает как и работал, а 15 руб. - отличная цена для покупки. А "бумажный" минус на счете не страшен, если акции куплены без плеча, можно сидеть в них годами, если уж вовремя не проданы оказались и хотя бы получать дивиденды все это время. Хотя, с другой стороны, акции Газпрома уже лет 13 ниже максимума 2008 года.
17.05.2021, 19:58
Аватар Neuraler
Neuraler
У обычного человека нет ни времени ни компетенций чтобы отобрать деньги у людей, занимающихся фондовым рынком на постоянной основе. Поэтому "опасность" крайне велика. А сказать точно что 15 рублей за Сбер - это хорошая цена можно только ретроспективно потому что в момент цены "по 15" никто не сможет гарантировать что не будет "по 7". Биржевая торговля все-таки больше статистическая вещь и прибыль от 60% сделок "в плюс" должны перекрывать убыток от 40% сделок "в минус".
18.05.2021, 05:14