Впервые с 2008 года ФРС понизила ставку

Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 30-31 июля впервые за 10,5 лет понизила базовую процентную ставку -- на 25 базисных пунктов (0,25 п.п.). Данное понижение ставки должно было помогать удерживать экономику и рынки на достигнутых уровнях несмотря на в т.ч. сохранение активной фазы торговой войны, которую начал Дональд Трамп.

Напомню, что 3 недели назад (11 июля) в скрытых записях мы говорили о следующем (ссылка):

>> Пауэлл объяснил решение сомнением относительно дальнейших перспектив роста на фоне проблем торговых отношений и мировой экономики в целом — таким образом впервые в истории США прямо заявляют, что кошмарить рынок Трамп продолжит, но, чтобы нам самим дальше расти, будем помогать монетарной политикой — будет ли на таком фоне мировой инвестор дальше нести деньги в рынок, разогревая капитализацию, в т.ч. американского рынка, это вопрос. Я пока придерживаюсь мысли, что [после первого сквиза на фактическом решении] по факту может быть обратная реакция рынка ...  //

Если мы посмотрим на то, как реагировали участники рынка по снижение ставки ФРС, то увидим следующую картину:

- американский индекс SP по итогам дня упал чуть более чем на -1%, нефть, которая весь день подрастала, также снизилась на -1%, евро к доллару упал на -0,8%. Российский рынок в виде индекса РТС на вечерней сессии также снизился на -0,9%.

Как мы и прогнозировали, рынки показали свое отрицательное отношение к тому, что стоит за решениями ФРС (пока это не означает, что рынки рухнут, но дальнейшие шаги участников рынка теперь будут еще более осторожными, а значит будут снижаться и ожидания по инвестициям, расходам, индексам деловой активности).

Снижение ставки на 50 п.п. с большой долей вероятности привело бы к позитивной реакции рынка, однако члены ФРС и так, вероятно, посчитали, что сделали больше, чем от них требовалось. Напомню, что на такой шаг в близких (по официальной статистике) вполне комфортных условиях (нет рецессии) ФРС решалось не так много раз за ~100 лет своего существования (в 1971, 1984, 1987, 1989, 1995, 1998 годах). То есть такое поведение ФРС мы видим всего лишь в 7-ой раз (по ссылке в цифрах я подробно объяснял, чем формально могло быть вызвано такое редкое поведение комитета - это хорошо прослеживается по среднесрочной реакции рынка в случаях, когда момент был упущен и снижение ставки начиналось после начала официальной рецессии).

Минус текущего решения в том, что сегодня оно была неорганично (неестественно), так как было произведено ФРС под жестким нажимом Президента США даже формально с одной лишь целью - MAGA (Make America Great Again), то есть не дать Китаю в полной мере стать экономикой номер 1 (и дальше больше) - и не формально - помочь Трампу выиграть следующие выборы (2020 год), так как не сломав рынки, Трамп не может агрессивно вести торговую войну. Напомню, что в текущей ситуации у Китая времени чуть больше, чем у Трампа (ссылка). Однако, не на много, поскольку затягивание торговой войны с каждым месяцем все сильнее влияет на экономику Поднебесной, которую власти Китая регулярно подпитывают сотнями миллиардов долларов на фоне снижения темпов роста и расползающихся слухах о дефолтах по серым кредитам.

И самый большой минус текущего решения - это усиление власти Президента США ("во имя благих целей"), что нанесет США (и в дальнейшем всему миру) непоправимый ущерб. Я уже говорил это ранее и повторю, что этот шаг члены ФРС сделают в пропасть. Думаю, это шаг к окончанию эры ФРС как таковой (немного мы затронули эту тему здесь, но все пояснения и конкретика разложена по этой ссылке). Далее мы увидим усиление Президентской (в конечном итоге - корпоративной) власти. Хотя, в процессе мы еще увидим немало "сражений" за этот путь, в т.ч. и возможное разделение крупных IT-гигантов, как мы это уже видели в начале прошлого века с другой "слишком крупной и властной компанией".

Вторник-среда следующей недели (6-7 августа) покажут окончательную реакцию рынка на текущее решение ФРС.

_

Если Вы хотите понимать, что происходит вокруг Вас, а также получать больше полезной информации и получать ее более оперативно, поставьте приложение Telegram и присоединяйтесь к нашему каналу — https://t.me/ecworld — заходите и обязательно нажимайте внизу канала кнопку JOIN.