Закрыли большой гэп в долларе (TOM) от 9 августа 2018 года.

Движение к 63,8-64,8 в долларе (ссылка), если и будет, то с большой долей вероятности только после коррекции к текущему почти 8%-му падению.

Конечно, завтра, статистика по нефти и сегодня штаты еще не торговали нефть, то есть потенциал для роста в ближайшие сессии у нефти есть, но в доллар-рубле пока по всем "параметрам" (временнЫе, налоги, техника, набор хеджа через шорт в siz8 ... ) давление приостановится. При любой возможности ~ отсюда начнется коррекция к падению. Возможно (в текущий момент еще рано говорить, но), с тестом 68 рублей снизу.

P.S. Еще раз напомню: когда я говорю доллар, я имею в виду доллар и евро к рублю. Если мы не внутри дня торгуем.

Не забываем, сегодня большие выплаты налогов в рублях.

Сегодня к вечеру и завтра в первой половине дня спадет столь сильное давление на валюту.

Ключевые западные инвестдома рекомендуют своим клиентам переворачиваться в лонг по рынкам EM, в т.ч. России (и рублю). Говорят, что достигли дна.

Возьмем для примера три временнЫе точки: 22 сентября 2010 года, 17 ноября 2014 года и 24 сентябрся 2018 года (сегодня).

Посмотрим на график цены нефти. Все эти три точки находятся на одном уровне цены нефти  -  80,72 доллара за баррель:



Какой курс доллара был в каждую из эти дат? 31,00 рубль  - 47,50 рубля  -  66,00 рублей.

Нам говорят, курс рубля падает из-за цен на нефть. Ок. Цена на нефть в каждую из этих дат была одна и та же. Но курс рубля каждый раз всё ниже (курс доллара к рублю всё выше).

Нам говорят, курс рубля падает из-за санкций, потому что занимать на Западе мы больше не можем. Ок. Смотрим на размер долга по ОФЗ на сайте ЦБ и видим,

Очевидно, что налог, который мог быть собран в основном в крупных городах и за счет тех, кто имеет достаточно высокий доход "от самозанятости" (чтобы не рисковать, не платя налоги), будет недополучен бюджетами всех уровней.

Проблема, во-первых,  -  в снижении суммы максимального дохода от ранее озвученной. Она всё еще велика, но не велика для крупных городов и по сути мы увидели изменение правил игры прямо на старте. Говорили о 10 млн. рублей в год, теперь сумма - 2,4 млн в год (200 тыс. рублей в месяц).

В регионах таких людей (всё еще удовлетворяющих таким условиям) много. Но небольшая сумма их дохода не смотивирует этих людей обелиться. В крупных же городах, где самозанятые зарабатывают и более 200 тыс. в месяц (и близкая к ним группа  -  в 130-170 тыс., которая рисковать не будет) теперь не попадут под действие закона. Хотя, они и были наиболее очевидной целевой аудиторией:

Завтра основные выплаты налогов (ссылка). И в пятницу. Но, судя по всему, к завтрашней выплате рубль уже набрали.

Поддержка рубля будет ослабевать постепенно (текущий курс доллара 65,87).

Добралась последняя часть позиции (ссылка).

Собрано 100% среднесрочной позиции. Средняя цена 66,94 рубля.

Нефтерубль  -  один из наиболее доходных инструментов 2016 и 2018 года.

Предысторию движения рублевой цены бочки нефти и об эффективности торговли данным инструментом можно почитать по этой ссылке.



Напомню лишь, что после после новых максимумов цены в январе этого года

На 66,8 (тест снизу) смотрим.

Ну, и в дополнение к предыдущей записи (ссылка).

Взгляд на 4 года назад. Да, тогда ситуация была совершенно иная (и новая). Но настолько демонстративно и ярко экономические власти отказывались от покупки валюты в 2014 году дважды: 4 марта и 24 июня:

Минфин прекратил покупку валюты для пополнения резервного фонда, следует из информации на сайте ЦБ. Последняя покупка валюты ЦБ в интересах Минфина была осуществлена 23 июня, на следующий день, 24 июня, покупок не было.

Замминистра финансов России Алексей Моисеев, отвечая в Госдуме в среду на вопрос журналистов о том, возможны ли новые покупки валюты Минфином в текущем году, сказал: "Вопрос находится в стадии обсуждения".

Минфин возобновил покупку валюты 14 апреля после того, как приостановил ее 4 марта из-за высокой волатильности курса. В сумме Минфин должен был купить валюту на 212,2 млрд руб., к моменту приостановки операций в марте успел купить на 38 млрд руб. 

Огромное количество коллег в отрасли уже говорит о том, что доллар уйдет к 60 рублям. Поскольку ЦБ жестко решил больше не покупать валюту для Минфина (повторно со слов зампреда ЦБ Юдаевой).

Добавлю: это [дословно] не означает, что сам Минфин снова не будет покупать сам:

• потому что резервы нужно пополнять в рамках бюджетного правила (перенос покупок на следующий год это риск - нехватки валютной ликвидности после возможных санкций в ноябре (и что бы там не говорили, что их не будет или у ЦБ в запасе много кэша валютного, окологосударственные компании готовятся к возможному запрету на долларовые расчеты) + курс в следующем году может быть сильно другой (они не могут оценить риски падения нефти, это (инсайд) игра других ребят);


• потому что профицит бюджета нужен большой для покрытия социальных проблем и распила.

Нефть и евро-доллар, видимо, последний раз подходят к своим зонам сопротивления (в ближайшие дни всё решится, если не сегодня). При пробое этих уровней (вверх) - доллар нам дадут набрать в нал / кэш еще дешевле.

Поэтому сегодня сразу все рубли не тратим :)

Шорт РТС по 113.260 на 40% позиции.

Еще заявки:

113.930 на 30%;
114.370 на 30%.

Средняя 113.800. Стоп - короткий, за 114.880 на часовиках. Риск <1,0%.

Upd. Поправил чуть стоп.

Сегодня квартальная экспирация. К вечеру, а тем более, к вечеру пятницы все цифры на графиках могут быть уже совсем другие.

На случай резкого отскока взял путы РТС 110-ые (BU8D) ~ 480. И совсем немного коллы на доллар 68-ые (BI8D) ~190 и (BJ8) ~ 690. Позже доберу еще немного.

Восьмые торговые сутки подряд доллар к рублю падает. Падает практически без отскоков (не считая сквизы внутри дня пару разу). Любые коррекции к падению - горизонтальные. Любые попытки подняться тут же закачиваются выбросом на рынок объема валюты и очередным проливом вниз:



Те, кто на панике покупал доллар у 70-71 рублей, опять "не угадали". Хотя, я и предупреждал, когда доллар