Миллиард в карман: что происходит на валютном рынке России

Женщины и дети могут идти заниматься своими делами. А эта передача для мужчин ...  с железными яйцами. (с)

На самом деле, просто хочу дать несколько публичных комментариев по ситуации, которая сегодня сложилась на валютном рынке.

Для большинства людей, в последние годы ставших считать себя теми, кто имеет отношение к фондовому рынку, сейчас ничего особенного на валютном рынке не происходит. Для тех, людей, которые торгуют внутри дня или на треке в несколько дней и на валютном рынке (включая "валютную часть" срочного рынка Мосбиржи), сейчас происходят поистине "исторические вещи".

Как один из тех немногих людей, кто до сих пор почти ежедневно проводит какое-то время внутри биржевых стаканов, (думаю, не так много людей почти 15 лет занимается внутридневным трейдингом) я в памяти (и благодаря этому проекту ECWORLD с 6 сентября 2010 года (копия, оригинал)) держу огромную базу знаний относительно того, что происходило на рынке все эти годы. В подробностях. И, конечно, выделяются на этом фоне "особенные" дни 2008, 2009, 2010 годов (включая "толстые пальцы" в мае 2010 года) и на российском, и на американском, и на валютном (международном) рынке. Поэтому сегодняшняя ситуация, конечно, тоже останется в памяти надолго - а на страницах проекта ECWORLD навсегда.

А ситуация складывается такая. Фьючерс на доллар (или евро) за месяцы и недели до экспирации / исполнения контракта (март, июнь, сентябрь, декабрь) всегда стоит дороже доллара (евро). Грубо говоря, это связано со ставками на валютном рынке (точнее, правильно говорить - с ожиданиями в отношении ставок). В последние месяцы и особенно в последние дни ситуация изменилась - и теперь фьючерсы стоят дешевле валюты на рынке СПОТ (ТОМ, TOD). Только не немного, а прям пипец как дешевле: доллар, например, 64, а фьючерс на него 58 рублей (хотя, "должен" стоить больше 65 рублей).

Ниже вы можете видеть график доллара (ТОМ) и фьючерса на него (фьючерс - оранжевым цветом):

Еще ниже изображен график евро (ТОМ) и фьючерса на него (фьючерс - оранжевым цветом):

Оба графика за последнюю неделю. И эти графики сегодня вызывают не только панику в трейдерском сообществе, но и крайне негативную оценку происходящего и "бездействия биржи". Форумы, чаты, каналы наполнены сообщениями вроде:

• "это манипуляция";
• "что происходит?!?"
• "невозможно это торговать";
• "куда смотрит биржа?!?"
• "я ухожу с рынка";
• "я потерял всё".

Люди теряют огромные деньги на таком рынке (так как торгуют с плечами). Это было хорошо видно и в пятницу 30 сентября, когда валюта падала до 53 / 51 рубля за доллар / евро, и очень хорошо видно в последние дни (хотя доллар вырос до 64-65 рублей). Почему? Потому что людей выдавили с рынка СПОТ, то есть люди боятся покупать на бирже валюту (ТОМ, TOD), потому что хранение ее на бирже в момент возможных санкций на НКЦ ставит под риск заморозки всю сумму. Поэтому люди массово перешли на срочный рынок (торгуют фьючерсы). А срочный рынок перестал расти: валюта на рынке СПОТ в последние дни прибавила еще 5 рублей, а на срочном рынке движения вверх почти нет. Более того: фьючерсы на валюту падают. Поэтому участники рынка, которые перешли на срочный рынок (торгуя фьючерсами), не зарабатывают на росте валюты, а теряют на падении фьючерса на валюту.

Еще раз: доллар, например, стоит 64, а фьючерс на него 58 рублей (хотя, "должен" стоить больше 65 рублей).

Как Кэти Вуд, которая еще вчера была иконой Уолл-стрит, а сегодня стала заложницей собственных фантазий, как и масса ее последователей (и последователей ее последователей, в том числе в виде российских "инвестиционных советников" - российских инвесторов (см. запись Рашн инвестор принсипл: бай зе дип, бро и запись Как инсайдеры зарабатывают на инвесторах-физиках)), - российские валютные трейдеры сегодня, не имея достаточного опыта или имея короткую историческую память удивляются "очередному нонсенсу" на рынке.

Буквально весной 2020 года мы наблюдали "отрицательные" цены на некоторые сорта нефти и видели экспирацию на российской бирже по "отрицательной" цене (суды до сих пор идут), а сегодня мы удивляемся тому, что фьючерс доллара всего лишь отстает от СПОТа.

Да, это больно. Но на рынке всегда есть правило: при высоком уровне неопределенности - выбери другой инструмент для торговли. Или еще проще: не понимаешь - не лезь.

Причины происходящего я уже объяснял на прошлой неделе в рамках Курса. Сегодня же многие участники рынка пытаются понять, что происходит, что вызвало слом привычного "паттерна" и почему бездействует Мосбиржа. Выдвигаются различные версии в том числе вполне "профессиональные".

Как я уже говорил причин несколько, но глобальная (что бы там дальше не писали СМИ или "расследователи", или биржа) - одна. Она никак не связана с вынужденным поведением участника. Она связана с желанием заработать.

Имея ту самую базу знаний, о которой я говорил выше и которая сформировалась за счет почти 15-летнего ежедневного присутствия в стаканах биржи, я могу позволить себе достаточно часто проводить "исторические аналогии". И сегодня мы видим ситуацию, которую не один раз уже видели на бирже.

Когда-то году в 2010-2011 и, по-моему, в 2012 (но могу уже ошибаться - надо смотреть график) году в том же самом сентябре-октябре мы дважды наблюдали на срочном рынке "необычную ситуацию": рынок не двигался "как должен был" (любимая фаза лудоманов). Тогда это касалось фючерса на доллар и фьючерса на РТС. Очень долго некий крупный участник или группа участников (при живых-то нерезидентах) держал(и) рынок у определенного уровня. Это продолжалось несколько недель и в итоге измотало уже всех, поскольку это влияло еще и на рынке акций (через индекс РТС). Честно говоря, я в тот момент просто отложил торговлю этими инструментами и переключился на "международные" инструменты, но продолжал наблюдать. Так вот, в итоге через некоторое время того участника или группу участников вынесли (так как держать рынок это крайне ресурсозатратная история). Сквиз был дикий в моменте (хотя после 2009 года уже ничто не казалось действительно значимым), так как участник вынужден был раздавать свою позицию прямо по рынку.

Сегодня ситуация напомнила мне ту. С единственными отличием - сегодня на рынке нет резидентов, нет почти никого, кто мог бы составить "конкуренцию", если ты можешь позволить себе неделями держать рынок и / или помогаешь регулятору "контролировать" валютный рынок.

Давайте теперь вернемся к нашим роботам, которые отслеживают биржевые стаканы по всему миру и позволяют нам выявлять инсайдеров, которые используют различные алгоритмы для манипулирования рынками с одной лишь целью - заработать на толпе. Что наши роботы нам показывали в предыдущие недели?

/ cразу напомню, что по далекой рекомендации Олега Емельяновича Кутафина мы постепенно заменяем слово "инсайдеры" на слово "ключевые участники рынка" во избежание недоразумений / 

Я уже обращал внимание коллег на поведение этих т.н. "ключевых участников рынка" еще 24 сентября (см. запись Валютные риски 2022 — 2024). И в том момент было видно, что ребята готовятся к просадке валютного рынка несмотря на возврат 21 сентября доллара на СПОТе к цене в 62 рубля. В тот же самый момент, пока рынок на СПОТе двигался вверх и обновлял локальный максимум, "правильные ребята" набирали огромнейший во фьючерсе на доллар (резкая голубая волна вниз на поне пока еще растущей цены (цена - черным цветом)):

В тот момент сантимент был еще не критический (поэтому, например, я в моменте в том числе пробовал и брать на отскок от поддержек, сдавая либо в плюс на волатильности, либо около нуля). Дальше рынок "ребята" уже потащили вниз роботами, вывозя физиков и обычных участников рынка на стопы и маржин-коллы (зеленая волна это роботы, которыми гоняют котировки):

Типичный кейс давления на стакан с одновременным удалением из стакана "роботов ликвидности" (график не буду показывать, чтобы не пугать никого). "Роботы ликвидности" это такие роботы для маркетмейкинга, которые постоянно присутствуют в стаканах заявок и дают рынку возможность двигаться без резких движений и сквизов. Если:

1. их убрать,
2. учитывая, что другой ликвидности сегодня в России почти нет,
3. и еще надавить на рынок роботами сверху ("зеленая волна" на графике выше),

- то очевидно, что рынок будет лететь вниз очень и очень быстро. Такое движение мы видели 30 сентября. Настоящая паника.

Похожие истории, но локально (на малом временном отрезке) мы видели вчера и сегодня утром. Во фьючерсе на доллар.

Кому это выгодно? Много кому.

Ребята несколько месяцев держали курс в узком диапазоне (а ЦБ говорил им "спасибо", ведь, это позволяло занижать инфляционные риски). Кроме того, низкий курс позволял российской элите по совершенно халявному курсу пылесосить валюту. Как вы думаете, делала это элита?

Отвечают наши роботы своим графиком на рынке СПОТ (ТОМ) - черным цветом это курс доллара:

Надо ли объяснять, что голубая волна вверх это миллиарды долларов, которые элита пылесосила всё то время, пока финансовые власти кричали вам "бегите из валюты" и через банковские комиссии выдавливала вас из "токсичной" валюты? Да, всё то время, пока курс тащили вниз, чтобы вы избавлялись от валюты на низком курсе.

Сейчас пришло время "бюджетных историй" - курс отпустили и погнали вверх. Доллар сегодня 64 (утром достигал отметки 65 рублей).

Так, что с фьючерсом?

Вот представьте на рынке никого нет. Вы один из ключевых участников (группа). У вас основная позиция на СПОТе лонг, а во фьючерсе - шорт. Более того, если вы посмотрите сейчас на доску опционов (экспирация- декабрь 2022), на объем открытых позиций:

- то увидите, что там еще и очень большая позиция по страйку 59 в пут-опционах (для одного из участников сделки это тоже как шорт фьючерса) - 173.000 контрактов (реально - 86.500).

Пусть этот шорт это хедж. Но вот я, например, на хедже тоже иногда зарабатываю. Почему людям, которые имеют гораздо больше возможности, тоже не сделать этого? Почему не отпустить СПОТ и зарабатывать на лонге там и одновременно не держать рынок фьючерсов? Реально? Реально до какого-то момента, если ты "уполноменный" персонаж, то есть если ты в законе и до этого помогал держать курс в диапазоне и не нарушаешь "политических" правил.

Будет ли кто-то это считать манипуляцией? Расследовать? Формально - могут. По факту ... ну, как вы себе это представляете? Вчера банк работал и помогал элите "контролировать" курс, параллельно позволяя себе немножечко заработать (тот самый "миллиард в карман" (только больше)), а сегодня вдруг маски-шоу?

- Здрасьте

- Здрасьте.

- Поясните.

- Нас попросили. Мы помогали.

- Кто?

- / показывает пальцем наверх /

- Вопросов больше не имеем.

Это даже манипуляцией не назовешь формально. Ну, вот такой я большой и продаю фьюч. Хотите - покупайте и попробуйте меня подвинуть.

На самом деле, закрыть вторую часть позы (если вы посмотрите на третий график верху, то там видно, что часть хеджа уже прикрыта) - дело не такого большого отрезка времени. Сложно (когда все стоят в лонг), но можно (шугануть вниз на 1-2 рубля и там принять выпрыгивающую из лонга толпу откупом хеджа).

Кроме того, дальше и в рост двигаться с таким хеджем тоже можно и легко. Плюс на СПОТе все равно обеспечил уже хорошую прибыль.

То есть любые варианты актуальны (хотя, мне ближе один) и сказать что-то точно можно только, когда наши роботы покажут какие-то существенные изменения. Пока они лишь показывают, что рынку по ушам ездят финансовые власти, рассказывая про "токсичность" доллара и евро и заставляя толпу дешево отдавать валюту, - а сами элиты пылесосят ее и выводят за рубеж (пока могут). Потому что санкции это только для телевизора и для лохов, а правильные пацаны живут в другом мире (ссылка).

В общем. К чему это всё нам?

• обычным людям - поменьше слушать СМИ и поддаваться панике; включать собственный мозг уже наконец;
• внутридневным трейдерам валютного рынка, на обладающим инсайдом, - не испытывать судьбу; у вас есть масса других финансовых инструментов для торговли.

Кстати, вопрос. Вам открыть доступ к нашим роботам (акции России, акции США, валюта, криптовалюта ... и всё остальное)? Пока есть полный доступ только у тех, кто работает с большим капиталом, и часть информации я даю в рамках Курса активного управления капиталом. Или подождем пока (типа санкции, "нет желания торговать", "я ушел с рынка" и вот это вот всё)? Если вдруг нужно, то какие рынки интересуют? К чему доступ открыть?

_

Если Вы хотите лучше понимать, что происходит вокруг Вас, получать больше полезной информации, разобраться, когда выгоднее покупать валюту, акции, золото или нефть, а когда необходимо от них избавляться, если Вы хотите научиться эффективно управлять Вашим капиталом / сбережениями, опережая инфляцию, то обязательно присоединяйтесь к чтению скрытых записей нашего сайта по ссылке.

Не забудьте подписаться на телеграм-канал https://t.me/ecworld, чтобы оперативнее получать уведомления о новых записях на сайте — заходите и нажимайте внизу канала кнопку ПРИСОЕДИНИТЬСЯ.