Пока рынок в ожидании весенних событий стоит в глубоком боковике и торговать даже внутри дня очень сложно (бывают моменты, когда лучше со стороны наблюдать за ним, чем собирать стопы), работают лишь отдельные идеи.

В последнее время это Лукойл и ГМК.

Лукойл рос не только за счет дорогой бочки в рублях, снижения размера чистого долга / высвобождения ликвидности, но и за счет байбэка акций и вытягивания стоимости акций под [мой взгляд] дальнейшую национализацию (об этом косвенно свидетельствуют обещания о запуске следующего этапа байбэка после окончания текущего, хотя под этот этап и так заложено несколько лет).

ГМК рос в значительной степени в том числе за счет роста цен на палладий, в производстве которого в мире компания занимает около 40%:

Новый уровень качества подготовки статей на РБК:

Значительный спрос на российские облигации федерального займа (ОФЗ) в конце февраля 2019 года мог быть дополнительно обеспечен покупками со стороны инвесторов из Венесуэлы, сказали РБК на условиях анонимности три банковских аналитика, отслеживающих сделки с госдолгом.

... старший аналитик по развивающимся рынкам Manulife Asset Management Ричард Сигал ... сказал РБК, что венесуэльские покупки действительно были возможны, в том числе на деньги от недавних продаж золота режимом Николаса Мадуро.

В феврале оппозиционные венесуэльские депутаты рассказали, что правительство Мадуро в 2018 году продало в Турцию и ОАЭ 73 т золота. В конце февраля агентство Reuters сообщило еще про 8 т золота, извлеченного из сейфов венесуэльского Центробанка для продажи за рубеж.

Иностранные инвесторы в конце февраля всего за один день приобрели ОФЗ на 28,5 млрд руб. — рекордный показатель за полтора года, сообщил ЦБ 12 марта в обзоре по ликвидности банковского сектора. В январе доля нерезидентов на рынке ОФЗ выросла впервые с апреля прошлого года — с 24,4 до 25%, а в феврале доля иностранцев еще подросла — до 25,5%. С начала года нерезиденты увеличили вложения в российские госбумаги более чем на 100 млрд руб. (на 55 млрд руб. в январе и на 46 млрд руб. в феврале). (с) https://www.rbc.ru/economics/12/03/2019/5c87fb7f9a7947518f0bc790

Представил себе, как венесуэльские инвесторы (бенефициары - чиновники) бегут, спотыкаясь и падая, скупать российские ОФЗ. Во-первых, при таком уровне девальвации и отношениях с США они держали ликвидные средства в активах в евро и юане (и в долларах через оффшоры). Во-вторых, перекладывать в рубли свои капиталы люди, которые пережили бесконечные витки девальвации, в здравом уме не будут.

Единственные печальные моменты, которые можно рассмотреть как вероятные, это события, связанные с

Вот и в России подошла к концу "эпоха телевидения":

Ассоциация коммуникационных агентств России (АКАР) в понедельник, 11 марта, обнародовала свою оценку затрат рекламодателей в 2018 году. На продвижение товаров и услуг в основных медиа они потратили почти 469 млрд руб. без НДС, что на 12% больше уровня 2017-го.

Как и в предыдущие годы, наилучшую динамику увеличения рекламных доходов — на 22%, до 203 млрд руб. — продемонстрировал сегмент интернета. Доходы сегмента ТВ в 2018 году показали более скромный рост — на 9%, до 187 млрд руб., против 13% по итогам 2017-го. Как отмечают эксперты АКАР, в 2018-м интернет впервые стал самым крупным в годовом выражении медиасегментом российского рекламного рынка, оттеснив на второе место телевидение (с) https://www.rbc.ru/technology_and_media/11/03/2019/5c8619ce9a79473741c1055f

Смена лидера среди каналов продвижения:



- говорит о том, что интернет занимает все большее место (время) в жизни человека. Платежеспособный и активный россиянин всё сильнее концентрирует свое внимание на контенте, который ему дают в интернете.

Здесь вопрос уже не только доступности, но уже и доверия населения каналу распространения информации. Электорат, который будет актуальным в 2024-ом и, тем более, 2030-ом годах постепенно обновляется.

К 2024 году телевизор

Когда мы появляемся на свет, у нас есть несколько алгоритмов (в т.ч. безусловных рефлексов), которые помогают нашему еще малосознательному организму выжить. В основным они те же, что у животных. Всему остальному (впрочем, это так же, как и у животных) мы учимся, глядя на поведение других людей, окружающих нас.

С юных лет нас шорят сначала родители, затем очень жестко в школе, универе, иногда наши друзья, улица, тренер, а затем еще жестче  -  общество / работа по двум основным причинам:

1. чтобы мы могли как винтик легко встроиться в уже существующую парадигму общества и "не расшатывать лодку" (не важно, что лодка в данном случае - группа в яслях, двор, класс, группа в универе, спортивная секция, учреждение / бизнес, где мы работаем или государство);
2. "хочу, чтобы ты был(а) такой же, как я".

Обычно к окончанию универа / первым двум годам работы после ВУЗа мы превращаемся в такого среднестата, который практически не отличимо от соседа воспринимает происходящее вокруг.

Поэтому же, например, из поколения в поколение мы продолжаем голосовать "сердцем" и сроднясь с каким-то вечным стокгольмским синдромом, или по-русски, бьет (в том числе барин) значит любит. Кроме того, мы, россияне, еще и рождаемся сразу богатыми, у нас всё было и есть сразу: пушнина, золото, лес, железо ...  потом нефть и газ. Нам не нужно стараться, что-то изобретать, к этому нас не стимулируют, не учат созидать. Зато учат быть как все, не выбиваться из толпы, работать как все (родился, учился, женился, работал, умер). Всё вокруг заточено под то, чтобы в эту цепочку попадало как можно меньше дополнительных элементов. И это первая вводная.

Вторая вводная. Мир человечества стремительно разрастается. Сегодня нас около 7,7 млрд человек, а всего через 15 лет будет на 15% больше:

Конкуренция за лучшее место под солнцем, лучшую еду, лучшее качество воды, уровень медицины и т.д. будет только нарастать с каждым годом. Как бы сильно мы не верили в демократию, кастамизация (от слова "каста") населения начнет нарастать и через несколько десятков лет совершит скачок на всей планете (социальные лифты перестанут работать; будут четкие алгоритмы движения по ним). А деторождение станет

В качестве пояснения к этой записи (ссылка) в телеграм-канале и другим записям относительно статей в Bloomberg.

Конечно, я не исключаю, что Майкл Блумберг может быть глубоко законсперированным агентом [ранее советской, а теперь] российской разведки, завербованным еще в годы юности на почве его происхождения, но, на мой взгляд, это маловероятно :) Также он не может быть "марионеткой Кремля", поскольку сейчас он не занимает никакой государственной должности, то есть не может быть зависим от компромата. Кроме того, он входит в 10-ку богатейших людей мира, то есть денежный вопрос закрыт.

Это очень умный человек, который сделал себя сам. Сфера манипулирования общественным мнением это его родная сфера и основной его интерес. Стиль управления и общения очень жесткий (говорят даже, что он плохо умеет общаться с избирателям). Но благодаря этому стилю он смог показать качественные результате в работе мэром Нью-Йорка (снижение преступности на рекордные 20%, рост ВВП города, существенный рост малого бизнеса, рекордное для того момента снижение реальной безработицы т.д.) благодаря чему на следующих выборах он набрал / получил рекордный отрыв в голосах от конкурента (это говорит о высоком уровне удовлетворенности граждан действиями мэра). И снова показал отличные результаты как мэр. Сразу отмечу тот момент, что такой человек не будет выстраивать глобальные долгосрочные планы с людьми, которые для экономики своей страны сделали ...  ничего хорошего не сделали, мягко говоря.

Но также важно отметить, что именно Блумберг был тем человеком, который предложил изменить законодательство города и выбирать мэра не 2, а 3 раза, так как "в кризис город без меня не справится". Уровень амбиций = !

Но у Майкла Блумберга есть отдельная история взаимоотношений с Трампом. Такой

Еще один момент относительно норжвежского суверенного фонда. Вот к этому абзацу (ссылка):

>> Список пока предположительный, он будет меняться. Из наших компаний пока туда попали 3 компании: Новатэк [Михельсона и Тимченко], Башнефть [Роснефти], Русснефть [Гуцериева]. Продажи акций будут постепенными, так что на рынке это скажется с точки зрения объемов не существенно. На многих компаниях, кроме наших. Так как стаканы в них сейчас не наполнены заявками на покупку как в прежние времена. На просадке (когда пройдут продажи) выкупят, но всю просадку будут сидеть и смотреть со стороны. Это будет комфортно для акционеров в моменте в том случае, если акции не в залоге. Если часть акций в залоге (последний претендент?), то акционеру придется подставлять в стакан заявки сразу.

- необходимо добавить следующее. Объем продаж совсем небольшой. До сотни миллионов долларов в среднем на компанию. Наши так же могу не почувствовать такого объема, если его сильно размазать по году. Но важно не это, важно поведение других крупных фондов. Они все наблюдают друг за другом и за трендами, особенно передовые среди институциональных "инвесторы". Если рынок

Еще один интересный момент относительно Норвежского фонда будущих поколений (The Government Pension Fund Global, ссылка).

Если внимательно посмотреть на рейтинг крупнейших суверенных фондов:

- можно заметить одну очень важную деталь. Напротив строки Russia там указана цифра всего в 77,2 млрд долл. Хотя наши ЗВР составляли на дату составления рейтинга 482,6 млрд долл.

Разница в этих цифрах как раз очень точно говорит о том, чем реальность (обеспеченность будущего нашей страны, если, например, внезапно будет открыт источник дешевой энергии, и / или цены на энергоресурсы сильно упадут в результате мирового кризиса) отличается от бумажных зарисовок.

Фонд, который должен обеспечивать наше будущее, совсем крошечный. При резком

В продолжение темы о норвежском фонде (ссылка).

Первое, что важно зафиксировать из второго абзаца предыдущего поста, это то, что Фонд (The Government Pension Fund Global) сокращает и без того самую малую долю (сектор) портфеля. Это означает, что в перспективы чистой добычи очень крупный игрок уже не верит. А значит и существенных инвестиций туда ждать не стоит со стороны и других игроков. Постепенно это станет заметно.

Вероятно, правительство Норвегии закладывается в перспективе от 1,5-2 лет и далее на заметное одновременное:

• снижение цен на нефть;
• рост себестоимости добычи в старых классических способах добычи и месторождениях;

- то есть на падение доходности добычи, плюс на:

Норвежский государственный пенсионный фонд Government Pension Fund Global (GPFG) заявил о том, что готовится к продаже компаний, которые занимаются разведкой и добычей нефти и газа (и еще ряда компаний). Компании полного цикла (включая переработку и реализацию продуктов переработки) пока останутся в портфеле компании.

Объем продажи не очень большой. Весь нефтегаз в портфеле фонда занимает всего около 3,5%, или 37 млрд долл. (к примеру инвестиции в акции финансового сектора занимают в 4 раза больше, а акции компаний сфер: ИТ, потребительские товары, промышленность, здравоохранение, - в 2 раза больше). Но даже в этом случае (малая доля) норвежское правительство не хочет больше рисковать, предполагая, что цены на нефть могут снова пойти вниз.

Таким образом, под продажу предположительно попадут акции на 8 млрд долл. В предполагаемом списке сейчас 134 компании:

В евро-долларе пошел последний тест узкого нисходящего канала.

Это значит, что начинается тест нижней границы старого объемного уровня (фиолетовым тоном обозначен на графике):



В январе (ссылка) мы как раз говорили о том, что в ближайшие месяцы проведем в диапазоне, торговать который среднесрочно нет смысла (только внутри дня), так как больше стопов будет утеряно, чем прибыли в потенциале может быть. Прогноз реализован. Время

Рынок в ожидании событий весны 2019 продолжает оставаться в узком диапазоне (за исключением Лукойла и ГМК).

Активность игроков невысокая, но крупные игроки продолжают скупать валюту. Интересно, что на более объемных свечах с 16:00 чистая позиция крупных игроков

Давно не было у нас задачек на логику, да?

Поэтому, кто хочет начать читать скрытые записи или уже читает или вообще не хочет читать, но интересно погрузиться поглубже в новые темы и посильнее расшевелить свой мозг (это полезно, чтобы научиться видеть картину происходящего пошире), есть три небольшие задачки. Еще раз напоминаю, что важна логика рассуждения, а не конкретный ответ:

Интересно наблюдать, как различные ключевые российские ведомства противоречат друг другу вне рамок процесса государственного годового планирования.

Год только начался, а Минэконом уже пересматривает свои прогнозы:

«Оценку курса мы чуть-чуть делаем слабее относительно предыдущего прогноза: ожидаем к доллару на уровне 66 руб. в среднем за год», — сказал Орешкин. По его словам, изменение прогноза по рублю ​«связано скорее с изменением в паре евро/доллар, чем с какими-то внутренними факторами». Ранее Минэкономразвития прогнозировало курс 63,9 руб. за доллар в среднем на 2019 год.

Точная цифра прогноза на 2019 год — 66,4 руб. за доллар, следует из презентации к выступлению главы Минэкономразвития, уточнил «Интерфакс». Одновременно Минэкономразвития понизило прогноз среднегодового курса рубля в 2020 году до 67,2 руб. с 63,8 руб. за доллар, в 2021 году — до 67,8 руб. с 64 руб. за доллар (с) https://www.rbc.ru/economics/06/03/2019/5c7f78cf9a794733247e574d

Вроде бы, на первый взгляд, ничего особенного в изменении прогноза ведомства нет, но если вспомнить, что структура ЗВР заметно меняется в сторону других валют нежели доллара:

В минувшем году Центробанк сократил долю доллара США в золотовалютных резервах более чем вдвое: с 46 процентов до менее чем 22 процентов. Отказываясь от доллара, регулятор все больше доверяет золоту, а также существенно увеличивает вложения в евро и юани (с) https://ria.ru/20190112/1549248281.html

- то вопрос уже возникает вопрос в целом к правительству, которое на фоне собственных пересмотренных прогнозов об укреплении доллара (со слов М. Орешкина, на 3,9% "скорее" за счет изменений в евро-долларе) продолжает снижать долю доллара в структуре ЗВР.

Интересно еще и то, что снижая запасы доллара в ЗВР (с целью якобы снизить риски от новых санкций) правительство наоборот лишает себя инструмента более тонкого управления курсом (как уже привыкли делать, зачистив рынок от независимых игроков, ссылка) в случае действительного введения санкций и усложняет (в т.ч. удорожает на круг) процесс возврата

В продолжение записи о проблемах добычи нефти и долгосрочного накопления капитала в России (ссылка).

Интересно всегда слушать высокие разговоры о том, что нефти, газа и других полезных ископаемых у нас еще на много лет вперед. С этим у нас действительно проблем нет, зато есть ряд других проблем:

1. вероятно начало падения добычи нефти в России с ~2023-2025 гг. (в результате технологических и финансовых проблем + нежелание инвестировать капитал в разработку новых / развитие старых месторождений из-за высоких рисков невозврата инвестиций в долгосрочном периоде из-за политической ангажированности тех, у кого такой капитал и возможности есть = проблема "временщиков у власти");


2. в условиях не диверсифицированной, а рентной экономики важно  -  иметь возможность продавать такие ресурсы внешнему потребителю, который отправляет обратно те самые деньги, на которые потом живет значительная часть статей федерального бюджета [и внебюджетных расходов].

То есть для соответствия 2-му пункту важно:

• нужен спрос;


• нужно отсутствие санкций (даже частичного временного эмбарго);

Само эмбарго, конечно, сейчас выглядит фантастическим, но технология обкатана на Иране и Венесуэле (ссылка) и, когда два этих производителя будут вполне управляемы одновременно, легко будет использовать частичное эмбарго и в отношении нашей страны. Когда это будет необходимо. Достаточно будет вводить временные санкции по нефти  -  и мы уже физически не сможем ответить "антисанкциями" (кушать будет нечего в противном случае).

Что касается снижения рисков относительно спроса на нашу нефть, то первый риск здесь в

Интересно всегда наблюдать, как рынком манипулируют, используя оральные интервенции, вбрасывая нужную информацию через СМИ и разгоняя цену на нужный актив, фиксируя позиции на прибежавшей по новости толпе. В свете последних новостей из Венесуэлы:

После того, как США ввели санкции против венесуэльской государственной нефтяной компании PDVSA, объем ее экспорта сократился на 40%, передает агентство Reuters со ссылкой на данные компании и портала Eikon.

О новых санкциях объявили 28 января, с тех пор Венесуэла экспортировала 920 тыс. барр. нефти и топлива в день, тогда как ранее эти показатели были в районе 1,47 — 1,66 млн барр. в день, отмечает агентство.

По данным Reuters, почти 70% экспорта нефти из Венесуэлы приходятся на Азию, больше всего нефти из южноамериканской страны покупает Индия, следом идут Сингапур и Китай. Еще 15% нефти приобрели страны Европы, на долю США приходится 11%, а еще 2% покупают страны Карибского бассейна (с) https://www.rbc.ru/economics/01/03/2019/5c785a379a7947e078a84f06

- полезно смотреть на график, который очень хорошо показывает, как работает рынок нефти, как работает механизм компенсации выпадающей добычи и как грамотно этим процессом руководит Администрация США, в т.ч. при необходимости вводя барьеры для одной страны - производителя нефти и ослабляя давление на другую, когда это нужно, чтобы рынок не ощущал физического дефицита энергоресурсов, когда не нужно.

Смотрите на добычу (слово "экспорт" это просто слово; есть черный рынок нефти, там так же все торгуют  -  просто, с дисконтом; если санкции не предельно жесткие) Ирана и Венесуэлы: